ICICI银行股份评分jefferies'持有'，SOTP值RS295

ICICI银行报告了一个软季，没有明确的资产质量“兔洞”违背街道的期望越来越好。外部监视列表（WL）滑动很高。没有任何重大信息在WL和学分成本指导之外提供压力。保持持有。喜欢私营公司银行的Axis Bank。净压力资产的总净压力资产下降至净进展的10.28％与10.52％Q-O-Q. PCR在Q4FY17中滑动的大型水泥账户部分恢复，仅限于41.4％的Q-O-Q（Q3FY17中的Q3FY17中的47.1％），并将覆盖范围降至40.2％。

非观看表公司滑动高而不轮廓。Q1FY18下滑的498亿卢比，O / W非监视列表企业滑行飙升至212亿卢比，平均租金率为146亿卢比，而在四个先前的QARTERS中，据考虑在矮小的滑动。管理层表示，在年度监视列表之外的2-3个公司账户中的类似大型票务滑片的可能性，同时保持整体滑动将低于2017财年。核心PPOP仅为2％Y-O-y＆＆＆14％以下低于我们的估计。揭示展望虽然仍然挑战，但由于对额度贷款的较低产量的影响，鉴于转售的影响。此外，随后的宿舍可能看不到利息对所得税退款的影响，这季度将达到〜10bps达到尼姆。