尽管通货膨胀预测，RBI立场具有软化性稚质

尽管其通胀预测急剧降低，但MPC的政策立场一直保持中立引用它们寻求更清晰的通胀风险。然而，我们相信，鉴于通货膨胀的可能性，“中性”立场具有脱果软化偏差。鉴于食品通胀缺陷，我们的通胀预测降至2018财年至2018财年4％（5％以上）。我们现在假设25个基点（BPS）回购率降低的机会，最有可能在8月MPC审查会议中。在过去几个月中，含有食物通胀（尤其是脉冲和蔬菜）是关键驾驶员的压力。最新的通货膨胀印刷（2017年4月）为3％，食品通货膨胀为0.6％。农业部的最新估计表明，2017财年的粮食生产增长率近9％，六年的最高，脉冲产量上涨37％。对于2018财年，由于印度气象部门（IMD）降雨预期为98％，农业生产预计将保持健康。三个关键因素缺乏清晰度可能落后于MPC，以维持谨慎。

一，降雨分配。IMD预测正常下雨，但过去的情况表明，均匀分布的降雨同样至关重要。随着季风季节的进展，才会出现清晰度。其次，修改在房屋出租津贴上的影响轨迹也仍然未知。CPI重量为10％，超过5％的住房通货膨胀已经是一个问题。MPC估计，如果采用了建议的HRA推荐的增加，则只有对CPI的直接影响可能会在其预测上进行100-150个BPS的调度。三，即使在恶魔阶段期间，私人消费需求的抵御能力也在缺乏的情况下，其持久性的不确定性降低了核心通胀（不包括食物和燃料项目）轨迹的清晰度。