神话不再？张坤、刘彦春、谢治宇等顶流业绩垫底更有基金俩月跌去40%

2021-07-28 12:59:18来源：证券时报

近期大盘波动较大，作为外资流入A股的主要通道，北向资金接连净流出，对其重仓的消费、银行、家电等板块影响较大，部分核心资产再遭重创。

重仓股票下挫引发基金净值大幅回撤，证券时报记者统计发现，部分顶流基金经理业绩近期下滑比较明显，张坤、刘彦春、谢治宇等顶流经理的“代表作”近期排名均为倒数。

也有部分基金经理因押对了科技、新能源方向，近期排名明显提升。蔡嵩松旗下的诺安成长混合今年上半年期间排名一度倒数，但近期跃升至前100名。

市场下跌，私募大佬但斌也坐不住了，26日晚间，但斌发文表示：“从业29年，东方港湾成立17年多，2021年也算经历又一次考验！今年除了美股正贡献，A股与港股，都是负贡献……”但斌还表示做得不好只怪自己，也在内省中。该微博一度冲上热搜。

部分顶流基金经理业绩遭“滑铁卢”

今年以来，公募基金规模不断创新高，4月份单月增长9475.15亿元，首次突破22万亿元，5月份，更是达到23.07万亿元，6月份虽较5月份减少了400亿元，但仍在23万亿元之上。

公募基金市场规模日益壮大，基民情绪也持续高涨，但曾经被捧上神坛的部分明星基金经理，业绩表现却并不理想。

“公募一哥”张坤旗下管理的4只基金产品无论是近3个月收益排名还是近6个月收益排名均处于倒数。此前，张坤管理的易方达亚洲精选基金因“踩雷”教育股，业绩排名倒数引起市场的关注。近期，张坤旗下的另外3只基金也进入了“垫底”状态。

数据显示，张坤管理的易方达蓝筹精选混合最新规模为880亿元，因互联网股票腾讯、美团等遭遇大跌，再加上贵州茅台、泸州老窖等白酒股26日也大跌，该基金一天回撤了6.29%。

27日，互联网股票腾讯、美团等延续跌势，白酒股也继续下跌，该基金净值再遭大幅回撤。据Wind根据其持仓估算，易方达蓝筹精选混合27日或将再跌5.6%，粗略估算，该基金净值两日跌幅超过10%。

张坤的易方达中小盘也不容乐观，26日净值下跌2.55%，27日估算的净值下跌3.63%，其重仓股通策医疗、贵州茅台、恒生电子等接连大跌，对其净值的影响不言而喻。今年二季度，张坤还对恒生电子进行了加仓，但恒生电子27日跌破前期整理平台，盘中多次触及跌停，创调整新低，张坤加仓的部分持股悉数被套。

基金净值大跌，其排名近期也明显下降，易方达蓝筹精选混合近3个月和近6个月收益排名处于“垫底”状态，易方达中小盘混合表现相对较好，但排名也处于底部。

证券时报记者梳理发现，目前市场规模超过100亿元的主动权益基金排名分化较大，基金经理似乎在经历“大洗牌”。

实际上，除了张坤以外，爱好喝酒的刘彦春旗下基金近期也很受伤，其“代表作”景顺长城新兴成长昨天大跌5.01%，今日估算的净值跌幅接近4%。

爱好喝酒的基金经理基本上都卧倒了，但不喝酒的基金经理因重仓股大跌，表现也比较糟糕。谢治宇的“代表作”兴全合宜混合因重仓持仓腾讯，26日净值下跌2.9%，27日净值估算将再跌4.41%。

与此同时，因重仓科技股，蔡嵩松的诺安成长近期排名则直线上升，此前的“牛夫人”似乎又成了大家心目中的“小甜甜”。

此外，新能源主题基金今年来收益排名也稳居前列，东方新能源汽车主题今年来收益超50%，是目前收益最大的主动权益基金。

今年成立的部分基金很受伤

今年来，市场走势明显分化，即使是大盘股也未必能出现持续上涨的上升趋势，资金更多是在关注新能源、科技以及资源板块。

因此，今年新成立的基金中，新能源、科技等主题基金表现尤为突出，景顺长城新能源产业今年来收益超47%，排名位居第一。

但也有部分基金因踏错节奏，今年来收益下降比较厉害。其中，博时基金经理管理万琼旗下的博时全球中国教育基金今年6月8日刚成立，但截至23日净值下降幅度已经接近40%。7月26日、7月27日，教育股在继续下跌，其基金净值跌幅将进一步扩大。

华夏恒生互联网科技业、华夏恒生中国企业等因港股互联网股票大跌，净值也持续下挫。其中，华夏恒生互联网科技业规模超90亿元，随着美团、阿里巴巴、腾讯控股等持续下跌，净值跌幅已超30%。

工银瑞信消费服务、南方匠心优选、达诚宜创精选等主要投资A股的权益基金，随着白酒、银行、家电等大跌，其净值今年来跌幅也超过15%。

下半年关注结构性机会

二季度基金调仓换股迹象明显，对于热门赛道的新能源汽车、光伏等板块，基金经理可谓是蜂拥而上，而消费、金融等板块则被基金经理减持。

“对于未来5年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减。在这样的赔率分布下，对于投资来说显然是高难度动作。”张坤表示，如果股市暂停，5年后恢复交易，每个企业能带来多少的预期复合收益率，从目前的判断来看，未来几年预期回报率下降可能是难以避免的。

那么，下半年该怎样投资？目前，已有多个券商机构给出了观点，多数机构认为，下半年中国企业盈利增速继续放缓，信贷脉冲也提示股票指数在中短期存在下行压力。国内股票可能在指数层面表现较为平淡，建议轻指数、重结构，成长为主，兼顾周期。

中金公司王汉锋认为，下半年海外与国内宏观流动性此消彼长，6月份美联储会议与7月份中国降准已经释放相反政策拐点信号。海外流动性扩张放缓，可能对海外债券和股票造成压力；国内流动性边际宽松，可能为中国债券与成长股创造新的机会。

中金公司建议，关注具有高景气度、有长期产业成长逻辑的行业细分赛道，同时逐步降低不具备结构性成长特征的周期股配置。从短期来看，中报盈利超出、低于预期个股将成为市场关注焦点。

信达证券樊继拓表示，2021年整体市场的大趋势依然往上，由于春节后，居民资金流入的速度相比2020年大幅下降，指数在短期内要想快速突破难度较大，下半年可能会呈现“先退一，再进二”的走势。如果没有外部冲击和政策干扰，“退一”大概率表现为交易拥挤后的战术性调整。“再进二”的内在动力是盈利的持续改善和居民资金的再次活跃，进二期间市场的机会可能会比二季度市场更活跃。

海通证券也表示，宏观流动性维持中性且微观资金面较为充裕，企业盈利依旧在扩张，市场的风险偏好也正上升，三大因素共同作用有望支撑市场中枢不断抬高，下半年牛市依旧延续吗，以茅指数为代表的龙头仍是较好配置，盈利增长快的智能制造更有弹性。