加薪2个亿顺丰加入“涨薪潮”？股价却“遇冷” 公募大幅减仓投资逻辑几何？

2021-07-23 13:00:31来源：券商中国

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顺丰或也将加入这一轮涨薪潮！

7月22日晚，据新京报消息，顺丰或将拿出2亿元给快递员加薪。近期，包括京东集团在内的多家知名企业纷纷宣布涨薪，一些互联网头部企业纷纷宣布取消大小周。顺丰这次的涨薪，是否是为了迎合这一波涨薪潮呢？

尽管二季度已实现扭亏为盈，不过顺丰控股目前在二级市场上仍“颇受冷遇”。数据显示，公募基金减持顺丰控股市值合计达75.23亿元，在公募减持个股中排在11位。由于市场对其后续盈利能力的担忧，其股价自春节后一路下跌，较年初高点已跌去46.76%。

展望后市，有机构认为，尽管近2个季度经营成果反映公司运营能力还不是尽善尽美以及新业务需要试错过程，但公司长期基因、长期空间并未发生根本变化。也有专业投资人认为，基于其日常生活的粘性以及用户愿意为时间付费从而加强的行业护城河壁垒或许只是基于疫情期间的特殊情况。

顺丰或将拿出2亿元给快递员加薪

7月22日晚，据新京报报道，有顺丰快递员爆料称，公司将拿出2亿元为快递员增收。顺丰内部人士向其透露称，此次加薪情况属实，将从2021年8月1日起至12月31日，在现有收派计提不变的基础上，投入2亿元以上，用于快递员收入提升。

近日，交通运输部、国家邮政局等七部门发布《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》，要求形成合理收益分配机制，保障快递员合理劳动报酬。

顺丰此次的加薪计划或许是落实该文件的重要举措之一。

实际上，这并非顺丰今年首次为快递小哥设定额外奖励。春节期间，顺丰曾拿出总计高达6.5亿的激励资金以奖励值守员工，主要有2.5亿的加班工资、3.7亿元春节特殊激励。顺丰总裁王卫还自掏腰包，准备了2500万元的暖心红包。

而这也对顺丰控股今年一季度的盈利造成一定影响。顺丰方面曾表示，因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，公司给予留岗员工充分的关怀和激励，收派员、仓管员、中转运作员等春节期间在岗人员数量与薪酬成本明显增加，也对公司盈利能力带来临时一次性影响。

据顺丰控股2021年上半年业绩预告中显示，其2021年上半年净利润预计为6.4亿元至8.3亿元，而去年同期净利润为37.6亿元，同比下降78%-83%。尽管业绩同比下滑幅度较大，但相比今年一季度净亏损9.89亿元，已经实现扭亏为盈。

对此，顺丰表示，业绩下滑的主要原因是围绕综合物流服务、供应链方向的新业务及资源整合投入加大导致成本阶段性承压，以及部分产品定价低和人员成本等带来的盈利压力。

二季度扭亏为盈的原因则是报告期内资源利用率、营运效能等环比稳步回升。同时公司加强成本精细化管控，伴随业务量的增长带动固定资产成本摊薄，规模效应有所体现。此外，在第二季度生鲜时令旺季助推下，盈利性较好的时效快递业务量环比回升。

顺丰控股二季度遭基金大幅减持

截至7月22日，顺丰控股报收62.03元/股，总市值为2826亿元。由于市场对其后续盈利能力的担忧，其股价自春节后一路下跌，较年初高点已跌去46.76%。

根据天相投顾数据，二季度公募基金减持顺丰控股市值合计达75.23亿元，在公募减持个股中排在11位。截至二季度末，公募基金合计持有股份占其流通股的3.74%，较一季度的5.19%，下降1.45个百分点。持有该股的基金个数也由一季度末的156只降至二季度末的94只。

关于顺丰控股，在二季度时已对其进行清仓的银华富裕主题基金经理焦巍进行了重点解读：

我们原来重仓这个行业龙头的原因是基于其日常生活的粘性以及用户愿意为时间付费从而加强其行业护城河壁垒的判断。事实证明我们的误判很可能只是基于疫情期间的特殊情况。护城河分为几种，其中一种护城河从目前的情况看来，需要永远的不停加深加阔，一旦停止就面临对手护城河的侵蚀。城里的人民则很难因为护城河存在就过上幸福的生活。同时基于古代战争的护城河还总是面临现代空军的越位打击。在基金管理人重读了段永平的投资心得之后，发现其早就对需要雇佣过多人力数目的行业投资提出过警示。同时在一季报之后，我们发现自己对需要基于信息优势的投资标的处于先天劣势，因此本着亡羊补牢的态度予以了认错回避。

而关于整个快递行业，东兴证券交通运输团队在最新研报中表示快递行业竞争格局正在发生变化：A股四家上市公司的业务量占比从上月的52.8%降至本月的51.2%，但CR8却是环比提升的。这其中的因素，除了中通件量增长较快外，极兔的扩张速度也不可小觑。

另外，近期市场较为关心政策约束对快递行业长期逻辑的影响。东兴证券认为政策的出台整体利好行业健康发展。一方面，对于低价倾销的直接监管有助于行业参与者避免恶性竞争，将精力放在如何优化服务上。另一方面，对平台经济的约束能够提升快递公司面对电商平台时的议价能力，有助于稳定快递行业的单价。长期看，快递行业价格战还会继续，但以烧钱补贴为基础的恶性价格战会严重受限，价格战的基础将回到比拼成本管控和精细化管理的正确道路上。

东方证券则认为，尽管近2个季度经营成果反映公司运营能力还不是尽善尽美以及新业务需要试错过程，但认为公司长期基因、长期空间并未发生根本变化。这是一个关键时间窗口，行业处于转型升级关键期：增量巨大、需求升级、产品分层、外延拓宽、集中度提升；公司处于承前启后关键年份：陆网逐步放量、空网等待起飞、新业务逐步进入收获期、多网融合加强协同。

目前，顺丰、圆通、韵达和申通四家快递公司均已发布6月经营简报。从简报数据看，各家快递公司呈现出相似的趋势：营收以及业务完成量同比增长较快，而单票收入同比下滑。另一方面，因为电商促销节奏的变化，即使有618购物节6月电商件市场依然保持稳定，快递业务量月度差异缩小。

涨薪潮来临？

事实上，顺丰控股这次涨薪，似乎更像是在“迎合”目前这一波涨薪潮。

7月13日，京东集团宣布涨薪的消息，登上微博热搜，引发热议。京东集团称自2021年7月1日开始到2023年7月1日，用两年时间，将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪，在2021年7月1日之前的基础上直接涨薪两个月。

不过，此次涨薪并非全员实行，京东的员工分为mpt序列和os序列，其中m是指管理，p是指项目经理，t是指产品和技术。而os是指基层员工，比如分拣员、配送员。本次加薪mpt序列全覆盖，os序列会对部分地区和部分工种进行加薪。

稍早之前，京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东在致股东信中称，京东有20多万一线员工，他们中有80%都是来自于并不富裕的农村地区，他们用自己勤劳的双手创造着属于自己的幸福，而公司的责任，就为他们的这份幸福提供坚实的保障。2020年，京东物流集团对每位一线员工的年均支出近11万元，他们的收入足以支撑起一个家庭的生计，不仅在北京、上海、深圳这样大城市，我们在东北和西北省份的很多快递员月收入也能过万元。

近期，多家知名企业纷纷宣布涨薪，一些互联网头部企业纷纷宣布取消大小周。

7月14日，腾讯控股公告表示，公司董事会决定发行合计约240万的新股份，并将这些股份拟授予3300位以上的人士，作为奖励，因为部分员工作出卓越的贡献，以示嘉奖、鼓励，同时吸引并挽留本集团继续发展所需的人士。

7月6日，小米集团发布公告宣称，董事会筛选出122名人员，将于7月5日根据股份奖励制度，计划将合共1.19亿奖励股份授予122名参与者；同时在7月5日，金山软件也相继公示，董事会决定奖励8000名以内的员工，授予每个人600股奖励股份，合计不超过480万股。

另外，普华永道、德勤、安永、毕马威这四大会计师事务所，也纷纷宣布了不同的涨薪措施。而华为方面再招201万年薪“天才少年”也引发了广泛关注。

一直以来，加班文化都被认为是互联网大厂的工作“底色”，而这一情况也似乎在发生改变。6月上旬，腾讯互娱(IEG)旗下光子工作室群新规定，周三健康日全部门下午6点下班，其余工作日必须晚上九点前下班，且实行全面双休，节假日严格按照国家及公司的法定节假日安排休假。6月24日，快手公司宣布，将从7月1日起取消大小周的节假日，员工必须按照规定加班，公司照章办事定时向员工支付加班工资。7月9日，字节跳动向全员发出邮件，宣称将从8月1日起取消各大小周，至于有需求的团队和个人，在8月可通过系统提交加班申请书。美团社区团购业务美团优选在7月14日也被曝出新闻，取消大小周，并从本周起实行。

对此，不少网友直呼，终于也轮到各大公司“卷”起来了。

有业界人士表示，薪酬的向上“卷”，在一定程度上反映了各大公司对高水平人才的渴求，一方面希望提升现有员工整体的归属感，一方面希望吸引新生代职场人不断涌入。