净赚744亿！四大险企首季大增近27% 净利增速分化大 国寿、人保最会理财？

一季度上市险企业绩来了！

4月28日晚，三家上市险企同步发布一季报，其中，中国人寿、中国人保净利润分别增长67.3%、42.1%，中国太保净利润增长1.9%。加上此前中国平安披露的净利润增长4.5%，这四大险企一季度净利润合计744亿，同比增长26.9%。其中，利润增速较高的国寿和人保都提到，主要因投资收益大增。

净利增速存差异，投资收益分化

已经披露一季报的四大险企，业绩增速出现一定差异。

其中，中国人寿实现归母净利润285.89亿元，同比增长67.3%，每股收益1.01元；中国人保实现归母净利润100.34亿元，同比增长42.1%。

中国平安和中国太保净利增长相对较慢。其中，中国平安一季度归母净利润272.23亿，同比增长4.5%；中国太保归母净利润285.47亿元，同比增长1.9%。

财报显示，中国人寿、中国人保两家公司净利润大增离不开投资收益增加。

例如，一季度末，中国人寿投资资产达4.28万亿元，较年初增长4.5%。一季度实现总投资收益651亿元，同比增长43.3%；总投资收益率为6.44%，同比提升1.31个百分点。净投资收益414亿元，同比增长8.7%；净投资收益率为4.08%，同比略降0.21个百分点。投资收益增长主要源自权益类资产投资收益增加。

中国人寿表示，公司持续布局长久期配置类资产以匹配负债，滚动配置非标固收、类固收资产以增厚安全垫，着力提升权益投资能力以贡献超额收益。在第一季度，公司结合市场情况，将战略配置与战术操作有机结合，发挥内外部管理人优势，丰富固收品种，主动管理权益类敞口，不断优化持仓结构。

此前，中国平安一季报显示，集团资金投资组合规模达3.78万亿元，一季度投资组合年化净投资收益率为3.5%，年化总投资收益率为3.1%。收益率受香港股票市场修复上涨、市场利率波动及减值计提增加等因素综合影响，同比略有下降。

中国太保截至一季度末的投资资产为1.68万亿，较年初增长2.0%。一季度投资资产年化净投资收益率为3.9%，同比下降0.3个百分点；年化总投资收益率为4.6%，同比上升0.1个百分点。

新业务表现有差异，代理人继续减少

一季度，中国人寿实现保费收入3238.92亿元，同比增长5.2%。其中，续期保费2214.43亿元，同比增长11.7%。但新单业务发展承压，首年期交保费为682.76亿元，其中十年期及以上首年期交保费为196.56亿元。

太保寿险加快业务转型，推进代理人队伍升级和数字化经营，新单保费增长较快。一季度太保寿险实现保险业务收入954.38亿元，同比增3.9%。其中，个人客户业务代理人渠道实现业务收入869.98亿元，同比增长2.5%，其中新保业务163.36亿元，同比增长35.9%。

人保寿险一季度实现原保险保费收入506.60亿元，同比下降5.4%；其中，期交原保险保费收入407.37亿元，同比增加6.5%。

寿险受关注的新业务价值方面，中国人寿称，在2020年高基数基础上，新业务价值同比下降13.2%。平安寿险及健康险新业务价值同比增长15.4%至189.80亿元；新业务价值率31.4%，同比下降2.1个百分点。

寿险的销售队伍上，从披露数据的两大寿险公司看，人数均在一季度继续缩减。

中国人寿一季度末总销售人力135.7万人，其中，个险销售人力128.2万人，相较年初的145.8万人(个险销售人力137.8万人)，公司总销售人力减少约10万人。平安的个人寿险销售代理人数量98.57万人，相较年初的102.38万人，也减少3.8万人。

车险保费均下滑，财险成本率优化

财险方面，“三大家”在一季度业务呈现一定共性，比如车险保费下滑，以及整体业务综合成本率优化、盈利增加等。

其中，人保财险一季度实现原保险保费收入1355.52亿元，同比增长6.2%；其中，车险保费收入为575亿元，同比下滑6.74%。平安产险原保险保费收入661.75亿元，同比下降8.8%；车险保费426亿元，同比下滑8.8%。太保产险保险业务收入437.47亿元，同比增长12.0%，其中车险保费收入218.67亿元，同比减少7.0%。

不过，各家公司非车险业务增长非常明显。2021年一季度，太保产险实现非车险业务收入218.80亿元，同比增长41.0%。

从经营效益来看，人保财险一季度实现净利润89.42亿元，同比增长40.7%。业务综合成本率95.7%，同比下降1.4个百分点。平安产险一季度整体综合成本率为95.2%，同比下降1.3个百分点；实现营运利润51.19亿元，同比增长15.2%。

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