南财快评：印度疫情带来的经济影响不可小觑

在全球疫苗用量上升、疫情整体趋缓的大背景下，印度却出现蔓延速度、广度、烈度均远超纪录的疫情“海啸”。受病毒变异、防控懈怠、资源匮乏等因素叠加影响，印度单日确诊病例自4月初超10万的历史峰值后，每日持续刷新纪录，近期连续多日超30万例，且尚无见顶迹象。印度疫情“海啸”规模大、来势汹，已完全击穿本国社会经济防线，使印度原本低迷的宏观经济雪上加霜，甚至面临危机式的考验。

2021年初，随着印度单日新增病例数甚至一度降至1万以下似现转机，各大机构一度对印度经济增长持较为乐观态度。综合考虑2020年印经济因疫情大幅衰退起点较低，上述机构普遍预测印经济率出现2位数的复苏反弹。例如，3月，OECD将印度新财年增长预期从此前的7.9%上调至12.6%，4月份IMF《世界经济展望》预测2021年印度GDP增速为12.5%，远超相似经济体。

然而，自3月份以来，随着印度疫情出人意料的急转直下，经济未来前景笼罩在不确定性当中。各大机构近期相继下调预期。例如，瑞银将其对2021财年印度经济预期上限从11%下调至10.5%，并指出，如果疫情“海啸”持续冲击，印度本财年增速或将重挫3至5个百分点。瑞信估计限制措施对印度本财年GDP的影响在1个百分点左右，略低于美银1-2个百分点的估算。野村新加坡将其预期从13.5%下调至12.6%。摩根大通也将印度2021年增速预期从此前的13%下调至11%。

面对当前疫情“海啸”，尽管莫迪迟迟不愿实施全国性封锁，但为遏制疫情，包括新德里、马哈拉施特拉邦等经济重镇在内的多地延续或重启封锁措施，这势必使印度经济遭遇新一轮冲击。封锁管制极大限制商业活动进行。野村证券印度商业恢复指数已从2月21日的99.3骤降至4月18日的83.3，显示印商业活动强度大幅减弱。根据英国巴克莱银行测算，地区性封锁措施每周将造成印度12.5亿美元的损失，如果现行封锁管制持续到5月底，印度经济总损失将达105亿美元。

同时，由于消费支出占印度GDP半数以上，重新收紧封锁管制一方面将限制正常消费活动，另一方面不断恶化的疫情和经济形势，更会极大损害印度消费者信心。此外，餐饮、旅游、酒店等服务行业在疫情封锁中首当其冲。考虑到印度六成GDP来自服务行业，由于管制和消费大幅萎缩，上述行业再度萎缩将极大拖累印度经济恢复。站在更宏观的角度，经济活动强度下降意味着税收收入的减少。由于疫情持续恶化，政府不得不着手解决医疗资源严重挤兑问题，其本就匮乏的财政资源更加捉襟见肘。

在当前危局下，资源匮乏的印度政府、无助绝望的印度民众、不断变异的病毒变种、规模庞大的大型集会更像正在酝酿一场史上最疯狂的疫情爆炸。据印官方统计，印本轮疫情可能到5月中旬才会达到峰值，届时届日新增确诊病例数可能超过50万例。在1918年西班牙流感大流行中，当时印度染病罹难者高达1000万人以上，沦为全球疫情最严重的国家。印度是否会重蹈历史覆辙？2019年印度经济总量为2.85万亿美元，是全球第五大经济体，但按照购买力平价计算，印度GDP差不多8.91万亿美元，占全球比例为6.7%。这个比例就比较可观了。如果考虑到印度一直是全球经济增长最快的经济体，那么如果印度GDP下滑10%，全球经济要下滑0.67个百分点，所以印度的影响不可小看，对于市场而言，要有足够的警惕。

(施兰茶系云南省社会科学院印度研究所特聘研究员，张谦和系南亚问题研究者)