股票ETF总规模跌破8000亿元热门基金遭遇净赎回

2021-04-13 08:59:12来源：证券时报

3月份以来，沪指下跌超过100点，股票交易型开放式指数基金(ETF)受到冲击，总规模跌破8000亿元关口。不过，资金整体仍“越跌越买”，同期净流入资金约55亿元。

从资金流向看，深证100、科创50ETF、半导体ETF净流入较多；前期市场追逐的证券、军工、恒生ETF等热点遭遇资金净卖出。顺周期板块也出现明显分化，相对低迷的银行、有色、地产ETF等遭遇资金净流出，钢铁ETF等受到资金青睐。

股票ETF跌破8000亿

3月份以来，沪指震荡下行，股票ETF市场规模同步萎缩。但资金整体上仍是“越跌越买”。

数据显示，截至4月9日，383只股票ETF(含跨境ETF)总规模为7993.34亿元，跌破8000亿元整数关口。而从3月份以来，虽然基础市场下跌，股票ETF总体仍为资金净流入。以区间成交均价测算，净流入资金约为55亿元。

北京一位股票ETF基金经理分析，3月以来股票ETF总规模缩水，主要是股市整体下跌，A股ETF市值缩水，部分热门ETF遭净流出，市场规模总体出现萎缩。但资金的逆市净流入，展现了对A股后市的信心。

从资金净流入榜单来看，深证100、科创50等宽基指数基金虽然标的指数在下跌，但资金还是积极买入。3月至4月9日，深100ETF获净买入91.3亿元，居净流入排行榜首位，而该产品区间跌幅达到6.77%；科创50ETF也是如此，区间跌幅4.31%，净买入24.38亿元。

行业指数中，半导体、军工龙头、中概互联网、传媒等受到资金青睐。半导体指数区间下跌3.8%，净买入资金达到72.94亿元；富国军工龙头ETF净买入44.86亿元。另外，同期跌幅达10%的中概互联网ETF，有7.57亿元净买入；传媒、医疗等也获得2亿元以上资金的净买入。

资金流出方面，持股核心资产为主和去年涨幅较大的创业板相关指数ETF，资金净流出较多。比如上证50ETF、创业板50，截至4月9日，两只产品3月份以来净流出资金都超过20亿元。

行业板块中，作为股市风向标的证券ETF，3月份以来净流出31.25亿元，居股票ETF之首，该基金区间跌幅为5.65%。年初一度受到市场追捧的军工ETF、恒生ETF，3月以来也遭遇资金净卖出，净流出资金分别为11.16亿元、9.81亿元；同期产品分别下跌8.29%、0.46%。

另外，光伏、白酒、新能源车等热门行业ETF产品龙头也是资金减仓的主要方向。数据显示，截至4月9日，新能源车ETF、酒ETF资金净流出资金都超过5亿，同期产品跌幅在1%~3.5%；同期跌幅逾9%的光伏ETF，资金净流出3.58亿元。

顺周期ETF资金分流

投资机会仍值得期待

在一季度表现相对抗跌的顺周期板块也发生分化。截至4月12日，中信证券一级行业中，有色金属、基础化工板块出现7%~11%的下跌；银行、地产微跌幅在1%~4%；而煤炭、钢铁板块逆市上涨9%、17%。与市场行情相对应，顺周期板块的行业ETF龙头也出现了资金流向上的分化。

数据显示，一季度相对抗跌，备受资金青睐的银行、有色、地产等顺周期板块出现了不同程度的资金流出，银行ETF、有色金属ETF、房地产ETF等净流出资金都超过了2亿。

而化工、钢铁等行业ETF受到资金青睐，净流入超过2亿元。3月份涨幅超17%的钢铁ETF，规模出现翻倍式增长，从2.64亿元增至5.84亿元。

“股票ETF产品逆市迎来资金的净流入，说明投资者对上述板块和行业投资价值的认可。”上述北京股票ETF基金经理分析，经过春节以来的大跌，部分板块估值已回归到合理区间，钢铁、煤炭等板块逆市大涨，都有资金大举买入。

热门ETF短期遭遇资金抛弃，但多位基金投研人士表示，低估值、顺周期板块将受益经济复苏的环境，投资机会仍然值得期待。从长期看，新能源、大消费等龙头股估值回归理性后，长期配置价值凸显。

中欧基金表示，当前市场资金和估值结构、国内经济转型和未来的产业升级方向，对金融、周期和科技、成长之间的均衡配置更加有利。成长领域，如新能源、新能源车和医疗服务等已具备较好的中长期投资价值。

平安基金表示，短期内，经济复苏确定性增强、通胀预期大升、利率触底回升环境下，顺周期行业仍是首选。长期持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业，等待主流赛道龙头估值风险消化，需精选业绩良好，估值合理的个股。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春也称，过去几周基本面数据和部分公司披露的业绩较好，国内权益市场迎来急跌之后的暂时喘息，但在策略层面，A股已临近“4月决断”时间窗口期，建议继续减仓和调结构。结构上，春节后补涨的低估值板块或是接下来补跌重灾区，抱团股也会跌，但跌幅少于前者。行业上，可重点关注银行、化工、地产后周期的家具和2C型建材、休闲服务和高端白酒龙头。