A股存量博弈明显 趋势性机会仍需等待

清明节后首个交易日，A股三大股指先是集体高开，后在核心资产股反弹遇阻拖累下，逐级走低转跌。

截至4月6日收盘，上证指数报3482.97点，跌幅为0.04%；深证成指报14083.34点，跌幅为0.28%；创业板指报2831.60点，跌幅为0.72%。沪深两市成交继续保持地量水平，合计成交额6602亿元，较前一交易日萎缩7.90%。

在4月份的3个交易日中，有两个交易日A股成交额处于7000亿元以下，业内人士普遍认为，海外疫情反弹、美债利率上行、核心资产高估值担忧制约市场做多情绪。

但是，交投低迷震荡回调并不意味着超额收益的整体消失，A股继续向结构性行情演化。4月6日，共有2849只个股实现上涨，上涨个股数占可交易个股总数的比例达到67.46%，其中226只个股上涨幅度达到或超过5%。

“目前市场存量博弈明显，延续进一步反弹需要市场形成统一合力。前期市场暴跌释放了较大的风险，大盘点位相对合理，行业板块轮动开始，部分个股已经出现较好的买点。”伊洛投资研究员庄椀筌在接受《证券日报》记者采访时表示。

4月6日，深市主板和中小板正式合并，形成了由主板、创业板构成的市场新格局。而真爱美家、中农联合、华亚智能成为深市主板与中小板合并后的首批深市主板上市企业，截至收盘，3家上市公司股票均以涨停价报收。

对于此次两板合并，私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，深圳主板和中小板的合并对于理顺资本市场的关系有重大意义，正式合并后，一方面可以恢复主板的IPO功能，另一方面也可以与创业板整体的定位进行明确的划分，形成错位竞争，有利于形成高效、多层次的资本市场体系。但合并对当前上市公司整体的影响不大。

尽管A股趋势性机会还需等待更明确的信号，但做空动力却已显示疲态，对4月份市场保持相对乐观态度的机构不在少数。容维证券认为，短期均线方面，5日、10日均线对股指有支撑，后期大概率以时间换空间的方式继续震荡，完成均线和技术形态的修复。

投资机会方面，年报季报披露可能会为市场提供局部反弹行情。富荣基金研究部总监郎骋成在接受《证券日报》记者采访时表示，短期关注重点还是在业绩上，在一季报行情的催化下市场仍有较强的结构性机会。建议关注受益于中上游涨价的周期龙头，经济复苏的中游制造板块，以及低估值银行股等。

庄椀筌也预计，部分行业在年报及一季报将产生明显的预期差，建议关注具备周期拐点、涨价逻辑、订单落实逻辑的板块，其消化估值的速度较快，如公用事业、金融等政策及宏观有较大利好板块，以及海运、制造业中游零部件、半导体电子等周期具备拐点的板块。