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巴西、土耳其、俄罗斯央行加息意在保值

2021-03-25 06:29:29来源:证券时报

日前,巴西、土耳其、俄罗斯三大央行均宣布加息。这对全球经济和资本市场有何影响?对此,笔者有以下几点看法:

其一,巴西、土耳其、俄罗斯都不是发达经济体(俄罗斯以前是,现在不是),对全球经济影响有限。但是,这三国都是相对活跃的新兴经济体,对非发达经济体有一定的导向作用。

其二,这三国加息,并不是因为流动性泛滥而收紧银根,而是由于近期美元回升,引起本币贬值效应,担心本币崩盘而采取的防御性政策。

其三,在全球新冠肺炎疫情未得控制、国际经济环境恶劣的背景下,加息三国目前的国内经济形势并不理想,加息将影响本国经济复苏的进程经济发展前景更加不乐观。

其四,这三国央行加息,由于国际货币之间的比值效应,有可能引发更多国家尤其是新兴经济体货币的加息。

其五,自国际金融危机爆发以来的许多年,全球金融宽松刺激经济累积了过多的流动性,宽松的货币政策对经济的刺激效应已经消退,或许现在也到了应该收紧的关口。

其六,这三国央行的加息,是否意味着国际货币加息周期的到来?值得进一步观察。这一信息,对国际资本市场尤其是股市而言,应该是一个中期的挫折。

其七,美联储、欧盟央行最近一次议息,都维持现有利率不变。中国央行此前也表示将维持政策的延续性,目前中国的物价水平也处于正常的范围内,从这个角度看,中国央行近期加息的可能性不大。

在全球新冠肺炎疫情防控尚未得到根本性的扭转、全球经济复苏艰难的风险下,中国股市怎么运行,尚有待观察。