配套政策相继落地 种业板块有望迎估值提升

3月17日，种植业与林业板块早盘强势拉升，随后维持高位小幅震荡，当日板块指数收涨4.79%，21只成分股中18只收涨，占比超八成。其中，多只个股涨停，神农科技收涨19.78%，荃银高科收涨7.68%。

机构指出，随着今年以来板块的逐步回调，目前种业板块已基本处于合理估值区间。预计未来更多配套政策将落地，种质资源保护、育种科研攻关、种业市场管理等种业全链条各环节或成农业板块的重要投资方向，具有种质资源储备优势的种业龙头将在短期内收获转基因商业化成长红利。

近年来，政策支持种业发展力度不断增大。2021年中央一号文件指出，加强农业种质资源保护开发利用，对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期稳定支持。“十四五”规划纲要同样提出，加强种质资源保护利用和种子库建设，确保种源安全。加强农业良种技术攻关，有序推进生物育种产业化应用，培育具有国际竞争力的种业龙头企业。政府工作报告也强调，要加强种质资源保护利用和优良品种选育推广，开展农业关键核心技术攻关。

当前主要作物的市场需求依然旺盛。价格方面，中原证券研报统计，上周(3月8日-3月12日)玉米现货平均价格环比下跌0.45%，但总体看，国内玉米供应偏紧的局面尚未改变。预计小麦、玉米价格近期整体偏强震荡的局面不变。

市场对于高质量抗虫病品种的需求也日益提高。近期，随着气温回升，小麦条锈病扩展速度显著加快，草地贪夜蛾也进入活跃期，重发流行态势明显。据农业农村部官网的消息，截至3月17日，小麦条锈病已在小麦主产区的8个省份232个县区发生215万亩，为近10年来第三重发年份。

受此影响，作为防治病虫害重要手段的转基因技术成为未来重点发展方向。2月18日，农业农村部发布的《关于鼓励农业转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让转育的通知》指出，鼓励已获安全证书的转基因生物向优良品种转育，并提出规范管理办法。银河证券表示，农业转基因技术作为发展最快、应用最广泛的现代生物技术，有望在重科学、严监管前提下率先实现产业化发展。一旦相关政策取得进展，玉米、大豆等转基因作物品种开启商业化种植，具有种质资源储备优势的种业龙头将在短期内收获转基因商业化成长红利，获得业绩与市占率的大幅提升。天风证券也认为，若未来转基因商业化落地，转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会，依靠优质品种获得更多市场份额。

而低估值也给相关板块带来一定提升空间。中原证券分析，目前申万农林牧渔板块市盈率为17.1倍，处于过去五年的历史最低位，历史均值在42倍，中位数是38倍。板块估值具有一定吸引力，行业市净率也处于历史均值附近。