[观点]西南证券预计3月CPI将回升

国家统计局3月10日发布2月CPI及PPI数据。西南证券宏观团队发布研报表示，受节日和基数效应影响，CPI同比仍为负值，食品价格降幅加大。基数效应作用下猪肉价格降幅扩大较多，预计3月食品CPI上升空间有限。受生产资料价格拉动，PPI同比涨幅扩大。

西南证券认为，预计基数效应减弱下3月CPI将回升，PPI将延续涨势。在2月CPI的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.8个百分点，新涨价影响约为1.6个百分点。2月，食品价格降幅较大，预计3月食品价格将延续稳中有降的趋势，非食品价格在产销旺季中有望进一步提升，叠加3月基数效应减弱，预计CPI将呈回升态势。2月PPI的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。预计3月大宗商品涨势将放缓或影响PPI上涨增幅边际放缓，但需求向好将支持PPI继续回升。