牛年首个交易日A股高开低走 四现象折射市场资金调仓换股

昨日早盘，三大股指全线跳空高开，随后出现震荡回落态势。截至收盘，上证指数报3675.36点，涨幅达0.55%，深证成指和创业板指则出现下跌，跌幅分别为1.22%和2.74%。尽管并未实现全面的开门红行情，但在牛年首个交易日显露出四大现象，受到各方关注。

首先，量能有所放大。2月18日，沪深两市成交额重回万亿元以上，合计达10851.9亿元，量能较节前有所放大，显示出市场投资热情持续。

其次，出现普涨格局。虽然昨日三大股指涨跌不一，但从个股方面来看，截至收盘，两市有3605只个股实现上涨，占可交易个股总数的86.49%，仅有520只个股出现下跌。值得关注的是，包括扬农化工、招商银行、万华化学、五粮液、北新建材等在内的50只个股股价，均在盘中创出了历史新高，尽显强势。

第三，资源类个股表现出色。从申万一级28个行业来看，有色金属、采掘和钢铁等三行业涨幅居前，均超4%，分别为6.69%、5.54%和4.72%。

对此，分析人士认为，煤炭、有色、石油等资源股大幅走高主要是因为有色金属、石油等大宗商品价格大涨，一方面反映了经济刺激和经济复苏，另一方面也反映了疫情导致过去一年全球商品产能投资不足和全球开工率不足的事实。顺周期通胀行情将持续，建议重点关注有色金属、原油、稀土、工业金属等全球定价的周期行业。

第四，资金热涌，悄然调仓换股。昨日，北上资金回流A股，净买入金额达50.73亿元。而年内北上资金累计净买入金额已达791.29亿元。

与此同时，场内大单资金也在辗转腾挪，调仓换股。《证券日报》记者根据数据整理发现，尽管整个市场呈现资金净流出态势，但有色金属、房地产、采掘等三行业，大单资金净流入均超10亿元，分别为49.3亿元、15.2亿元和10.01亿元，合计资金净流入达74.51亿元。而此前备受关注的医药生物、电气设备、食品饮料和汽车等四行业则成为机构减仓的主要对象，资金净流出均超30亿元以上。

对此，金百临咨询分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示，A股市场未来走势可能会呈现出三大新特征：一是个股普涨格局较为明显。高估值、高位品种面临着较大的回落压力，低位股受到资金关注；二是沪强深弱格局出现。上证综指、中证2000指数的表现后市可能更突出一些；三是化工、大宗商品对应的相关产业链的龙头股领涨格局更为明朗。全球股市的投资逻辑可能会切换至经济复苏受益类品种。故此，建议市场参与者适量改变选股逻辑，寻找经济复苏受益类个股。

私募排排网未来星基金经理胡泊告诉《证券日报》记者，受春节期间外围普涨和美国经济刺激计划超预期的影响，节后大盘大幅高开，之后因为受到央行回收流动性的影响，市场的谨慎情绪升温。所以，资金从前期抱团明显，涨幅较大的个股中撤离，流向了多数个股，呈现出普涨现象。后市随着市场行情的不断变化，可能会有新的、业绩确定性高的板块转换成抱团股。

接受《证券日报》记者采访的伊洛投资董事长许传华也表示，昨日A股市场的回落主要是前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪的显著释放。在机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的背景下，A股市场流动性有望长期维持充裕，有望迎来新高。可积极关注各领域龙头以及二线细分龙头的扩散补涨机会，大宗商品、采掘等板块在全球经济复苏及美元走弱的背景下，也有不错的投资机会。