公募大发展 权益类基金长期业绩释放

中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行。会议提出“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量”、“规范发展第三支柱养老保险”等要求，作为资本市场重要的机构投资者，以信义义务为根基、净值化管理、规范运作、公开透明的公募基金2020年给市场和亿万基民交出了一份亮丽答卷。

2020年，公募新发基金规模超过3万亿，管理总规模突破18万亿，权益类基金占比提升9个百分点。

规模的增长靠的是过硬的业绩。截至2020年11月末，偏股型基金年化收益率16.49%，债券型基金年化收益率6.87%，公募FOF年化收益率9.38%，各类型基金取得了长期良好业绩，公募基金成为养老、家庭理财等普惠投资的重要工具，“炒股不如买基金”理念深入人心。

2020年三季度末，公募基金投资股票4.16万亿元，投资债券8.56万亿元，其中持有A股市值合计3.87万亿元，占两市流通总市值的6.75%。公募基金成为资本市场重要的机构投资者，在提高直接融资比重，服务资本市场转型，助力供给侧结构性改革等方面发挥重要作用。

作为服务资本市场和实体经济的重要环节，同时为个人养老提供投资工具的公募基金，还将在未来继续展现机构投资者磅礴伟力，在普惠金融领域大有作为。

长线思维催生长期业绩

权益类基金迎发展大年

2020年公募基金专业投资能力突显，产品结构持续优化，资本市场的买方功能进一步增强。权益类基金迎来最好的发展契机，在公募基金业的地位愈加凸显。

数据显示，截至10月末，中国境内共有基金管理公司131家，其他公募基金管理人14家，全市场7682只公募基金资产净值合计18.31万亿元，较2019年末增长23.99%。其中，权益类基金占比提高9.11个百分点，从2019年末的21.59%上升到30.7%。

今年权益类基金大发展，多家基金管理人表示，公募基金，尤其是权益类基金的大发展，是根植于实体经济的稳健运行与居民理财需求的持续增强，得益于良好的制度环境和资本市场环境。

汇添富基金表示，18.3万亿公募基金管理规模中，权益类基金规模较2019年底增长超过2.4万亿，成为今年公募基金大发展的主力军。

对此，汇添富基金表示，首先，我国实体经济率先走出疫情的不利影响，经济长期向好趋势持续巩固，产业发展升级的势头强劲，带给市场极大的信心；其次，资管新规实施以来，公募基金制度优势持续凸显，居民家庭财富有很强的再配置需求，权益类资产成为主要的投资方向；第三，从政策面来看，2019年底以来，证监会多次强调大力发展权益类基金，多方拓展中长期资金来源，促进投资端和融资端平衡发展。

比如，2019年10月份起，公募基金常规产品分类注册机制开始实施，注册效率得到提高；2019年12月，多家基金评价机构响应监管号召，联合发布倡议书，优化基金评价制度……以上政策和措施都为大力发展权益类基金营造了良好的制度环境。

除了政策、市场等原因外，公募基金扎扎实实提升投资业绩，自身的专业投资能力得到了广泛认可。

东方红资产管理表示，连续两年的赚钱效应，让公募基金受到投资者追捧，更多资金正在积极涌入公募基金。

东方红资产管理介绍，在产品端，资产管理人通过创新产品设计帮助投资者获得较为稳定的长期回报，落实和引导长期投资。东方红是第一家发行较长封闭运作权益基金的管理人；在服务端，2015年8月以来，公司启动“东方红万里行” 客户服务活动，全方位、立体化推进投资者引导与陪伴工作。

中欧基金表示，作为基金从业者，有责任、有义务尽全力把投资者托付的资金管好，以长期良好的收益率回报投资者。公募基金给投资者创造的价值，可以通过分红的方式为投资者锁定收益，也可以通过净值增长鼓励投资者长期持有。

沪上一位中型公募高管表示，作为普惠金融的代表，公募基金为近8亿个人投资者和广大机构投资者创造了良好的回报，“炒股不如买基金”理念深入人心。在规模扩大的同时，公众也认可了公募基金的投资能力，两者形成了良性互动。

坚守长线思维

投研流程标准化、专业化

多家基金管理人表示，“优质的长期盈利体验”是投资者长期持有的重要条件。

中欧基金表示，基金公司需要在基金管理规模和投资体验上取得平衡。基金投资要形成生产线式的、高度细分、高度专业化的投资流程：研究员对行业深度研究和重点上市公司的持续跟踪，作为投资决策流程的起点，基金经理扮演的是整个生产链中的“总装工程师”角色，提高总体生产效率和投资胜率，持续提升权益类基金管理水平。

另外，公募基金还要进一步发挥人才和平台优势，坚持扎实深入的基本面研究，完善升级着眼长期的投研体系考核机制，打造更开放高效的投研平台，通过团队作战，挖掘出具有核心技术、行业领先、有良好发展前景的实体企业。

作为行业中坚定的价值投资实践者，多数头部资产管理机构选择了以基本面研究为主的价值投资道路，追求企业内在价值长期增长带来的收益。

比如，经过多轮牛熊市考验，一些资产管理公司已经建立起系统化、可传承的价值投资理论体系，将“自下而上”的公司研究与“自上而下”的行业选择深度结合，构建了若干通用的投资原则：第一，关注行业赛道，发掘前景广阔、竞争格局较好的优秀行业；第二，选择优质企业，关注上市公司的核心竞争力，通过长期陪伴，分享优质公司长期盈利增长的收益；第三，在对估值科学研究和分析的基础上，重视国际对标比较估值水平，尽可能以合适的价格买入；第四，长期持有，努力规避人性弱点，避免频繁交易。

汇添富基金表示，今年以来，基金行业积极响应监管层“大力发展权益类基金”的号召，坚持推进主动权益战略，把握住市场对权益类产品巨大需求，发行了一系列受客户认可的基金产品，推出“固收+”、绝对收益、基本面对冲等基金产品，满足各类客户的投资偏好。