前瞻热点：中央厨房孕育团餐万亿元蓝海

中央厨房是团餐的配餐环节，目前中国团餐市场规模约1.5万亿元-2万亿元，其占整体餐饮行业规模30%-40%，近年来保持高个位数扩容，中央厨房亦迎来黄金发展期。餐饮连锁化及品牌化产业趋势下，对上游供应商规模化、标准化要求提高。对于大众餐饮而言，人工、租金成本上行下，去人工、厨师势在必行，省下厨房空间可增效，对中央厨房需求顺势而起。

目前团餐参与者众多且格局较为分散，主要参与者包括专业央厨企业、餐饮企业、食品企业、传统零售企业及新零售企业等。超十万家餐饮企业中，亿元规模以上企业数量不足1%。在当下食品安全监管趋严背景下，不规范的团餐供应商出清，促进标准化、规模化的中央厨房崛起。此外，部分地方政府从税收、就业、城市名片等角度考虑，亦有政策扶持头部中央厨房企业发展。

对于央厨企业来说，食品安全是从业基础，长期竞争中经营效率及研发能力突出者胜出，一方面因为团餐市场定价亲民，盈利多来自成本端控制，企业需依靠规模效应和经营效率保障盈利；另一方面，考虑到中餐地域性强，口味丰富，能提供个性化口味者具备较强竞争力。为保障食品安全、提高经营效率及研发实力，企业往往需要加大信息化、标准化、智能化力度，并吸引优秀人才加入其中。

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中央厨房快速发展下，一方面加速了上游食材规模化、工业化及标准化，另一方面为下游连锁餐饮加速扩张提供保障。上游方面，看好复合调味品以及速冻食品两类赛道，中长期看好复合调味料龙头天味食品，速冻食品龙头安井食品。在下游环节，关注加速连锁化的企业，譬如绝味食品、巴比食品等。 华创证券