金融权重维稳沪指缩量微跌 节前资金谨慎A股大概率维持震荡

9月28日，沪深三大指数高开后持续下挫，股指集体翻绿，创业板指盘中跌近1%，仅煤炭板块逆势走高，白酒、民航等相对活跃。午后，科技股带拉升，银行、券商股小幅走高，三大指数一度全部翻红，此外，煤炭板块涨幅扩大至3%，沪指较为强势，但持续性不强随后再次回落，尾盘指数再度下行，题材概念持续性不佳，次新股多数下挫，新疆、农业、疫苗、医药等板块跌幅居前，仅煤炭板块维持强势，市场再度弱势盘整。整体上，A股全天弱势震荡，市场成交量持续萎靡，两市个股普跌，跌幅超9%个股近70家，逾30股跌停，市场情绪持续低迷，节前资金观望情绪浓厚。

截止收盘，沪指收跌0.06%报3217.53点，成交额为2097亿元；深成指跌0.42%报12760.93点，成交额为3306亿元；创业板指跌0.75%报2521.25点，成交额为1596亿元；当前市场交投清淡，两市成交额持续萎靡为5400亿；北向资金全天净卖出10.79亿元，为连续6日净卖出，其中沪股通净卖出11.17亿元，深股通微幅净买入3779万元。

盘面上，煤炭板块逆市全天领涨，白酒、光伏、机场、多晶矽等概念表现相对较强，银行、证券等金融权重板块维稳；次新、生物疫苗、猪肉、农业、数字货币、免疫治疗、新疆等概念跌幅居前。

次新股全天单边下行煤炭板块逆市领涨

冬季煤储需求叠加运输偏紧，煤价大幅上涨，煤炭板块应声走高，安源煤业(600397-CN)、恒源煤电(600971)封板，露天煤业(002128-CN)涨超7%，山煤国际(600546-CN)、阳泉煤业(600348-CN)等大幅跟涨。受光伏两大巨头通威股份与隆基股份深度绑定消息刺激，光伏概念股一度冲高，恒星科技(002132-CN)、晶澳科技(002459-CN)涨停封板，通威股份(600438-CN)收涨约8%；中秋佳节临近，白酒概念股拉升，水井坊(600779-CN)涨逾4%，泸州老窖(000568-CN)涨约4%，贵州茅台(600519-CN)、五粮液(000858-CN)、酒鬼酒(000799-CN)亦跟涨超1%。

午后，科技股一度拉升，5G概念邦讯技术(300312-CN)盘中触及涨停最终收涨18.85%，英唐智控(300131-CN)最高涨逾15%随后回落收涨9.43%；不过，注册制次新股则全天单边下行，板块整体跌幅近6%，金春股份(300877-CN)、康泰医学(300869-CN)等多股跌超10%；生物疫苗板块跌幅靠前，海利生物(603718-CN)、西藏药业(600211-CN)跌停，万方发展(000638-CN)等重挫逼近跌停。此外，新疆板块亦大幅下挫，青松建化(600425-CN)、新疆火炬(603080-CN)、新疆交建(002941-CN)、德新交运(603032)先后跌10%封跌停，熙菱信息(300588-CN)跌超11%，西部牧业(300106-CN)、北新路桥(002307-CN)等亦大跌逾8%。农业种植板块走弱，新赛股份(600540-CN)、新农开发(600359-CN)跌超7%，香梨股份(600506-CN)、农发种业(600313-CN)等大幅跟跌。

QFII/RQFII新规出炉持续对外开放

周末消息上，对外资和外资机构有个重大的利好。9月25日，证监会、央行、国家外汇局发布《QFII、RQFII办法》，内容主要涉及以下方面：一是降低准入门槛，便利投资运作。将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一，放宽准入条件，简化申请文件，缩短审批时限，实施行政许可简易程序。二是稳步有序扩大投资范围。新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等，允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。三是加强持续监管；加强跨市场监管、跨境监管和穿透式监管，强化违规惩处，细化具体违规情形适用的监管措施等。QFII/RQFII制度是中国资本市场对外开放最重要、影响最深远的制度之一，新规显示的金融市场开放的决心更为重要。有数据统计显示，目前共有336家QFII机构投资1162.6亿美元，276家RQFII机构投资7225.72亿元，两者共计使用投资额度约为1.5万亿元。虽然相比A股超60万亿的流通市值来说，这个资金还是杯水车薪，但是外资流入以及流入的潜在影响上，对市场是积极和正向的，而且也是提振信心的。

另外，近日首批科创50交易型开放式指数基金(ETF)首募大卖1000亿，发行大获成功，即将进入投资运作。新基金首先要面对的问题是建仓，而由于目前科创50成份股流通市值偏小，日均成交量较低，科创50ETF的建仓或成难题。此外科创ETF的推出将有效优化科创板投资者结构，引入更多的个人和机构投资者，与其他板块的差异性也体现出科创ETF的配置价值，吸引更多配置型资金参与，这将有助于提升科创板的稳定性和有效性。

节前指数维持震荡概率较大

隔夜外围上周五市场涨跌互现，对今日A股指数影响相对中性，三大股指平开小幅冲高后开启窄幅震荡走势，临近上午收盘指数跌幅收窄，午后指数一度翻红，但随后再度回落收跌，市场成交量持续萎靡。技术走势上，上周五指数在3200带你附近获得支撑，但上方均线组压制，及量能持续萎缩，市场不具备充足的上攻动能；目前，临近中秋国庆，资金进场意愿严重不足，且外盘扰动叠加国内高位股压力的释放，因此指数节前指数维持震荡概率较大，后期市场回稳的信号之一是关注成交量能变化。

9月下旬是市场情绪的低点，也是四季度行情的起点。三季度A股在冲高后震荡回落，上证指数在3200点至3300点区间盘整。经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，近期市场的调整不排除是阶段性的洗盘，因此中期向好趋势的逻辑并未发生改变；但双节临近，市场成交萎缩，且长假期间外围风险点多，节前或难有较大的变盘。展望四季度，A股市场的驱动因素或已由估值转向盈利，科技、消费、医药仍是市场中长期投资主线，风格均衡化背景下强化关注顺周期成长中的建材、化工、机械等板块，以及低估值顺周期的大金融板块。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。同时，建议布局可能受益于「十四五」规划的主线。