兴证全球林国怀：多样化布局 打造丰富FOF产品序列

兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、基金经理林国怀曾把FOF基金的管理比喻为一支足球队的教练。在他看来，对于一支球队而言，仅有球员优秀并不代表着球队必定优秀。它需要一名优秀的教练来对这些优秀的球员进行合理的排兵布阵，这样球队才会在各项赛事中最大可能地获得胜利。

随着兴证全球基金FOF产品序列的拓展，这一位“足球教练”管理的产品线正在不断完善中，并在不断验证着他多年来建立的投资方法论。在林国怀看来，FOF基金产品可以在资产配置、风险收益等方面各具特色、各有所长，但是一定要有明显的产品特征，以满足不同类型的投资者。

鲜明的产品特色

银河证券数据显示，截至2020年9月9日，林国怀管理的兴全优选进取三个月FOF，6个月净值增长23.88%，最大回撤仅为-6.70%，期间同基金类平均回撤为-11.25%，不仅获得不错的收益，同时有效控制回撤。此外，截至9月9日，他管理的兴全安泰养老目标FOF成立以来净值增长43.13%，居同期全市场养老目标FOF第一位。

资料显示，兴全安泰养老目标FOF的配置中枢是50%权益+50%固收，相对均衡也更适合养老类产品，而兴全优选进取的权益配置比例在60%-95%之间，更体现偏权益的特点，同时又有一个相对灵活的仓位调整空间，能更好地把握周期。

在林国怀看来，兴全优选进取三个月FOF和兴全安泰养老目标FOF因为在风险定位和组合策略上存在较为明确的区别，其收益预期和风险承受也必然是不同的。例如，兴全优选进取三个月FOF的业绩比较基准是“中证偏股型基金指数收益率×80%+中债综合(全价)指数收益率×20%”。“‘八二开的组合设定和投资实操，综合考虑了组合的收益率和波动性情况，考虑了对基金市场绝对收益投资机会的把握，也充分考虑到了申购赎回等因素。”林国怀表示，

这样的产品设计和投资实践背后，是林国怀对FOF基金和养老目标基金市场定位的精准认识。林国怀认为，FOF基金产品需要有清晰的风险定位；要在获取收益的同时，改善持有人的持有体验；更重要的是要不断通过增强的方式，提高收益率。“在不降低预期收益的前提下，降低波动率；短期追求相对收益，长期追求绝对回报。”林国怀表示。

连点成线连线成面

“FOF基金的投资能力在于优选基金，事实上选基金就是选基金经理。我们对于基金经理的选择标准有三个：第一是投资业绩，好的基金经理应该有较好的中长期业绩；第二是投资风格，一个好的基金经理应该有一个长期而言相对比较稳定的投资风格；第三是盈利模式，需要分解基金经理投资收益的来源，判断收益来源是不是可以持续。”林国怀介绍称。

据悉，作为重点发展方向之一，兴证全球基金在FOF产品布局上，计之深远。资料显示，兴证全球基金FOF投资与金融工程部由12人投研团队组成，经验丰富，背景多元，覆盖FOF投资、量化投资、海外市场等诸多领域。

在FOF产品谋篇布局的战略引导下，在投资实践经验的不断积累之后，林国怀认为，兴证全球在FOF基金产品线上的“连点成线、连线成面”水到渠成。据林国怀介绍，兴证全球基金将布局更为多样化的FOF基金产品，囊括多样资产配置和风险收益特征，打造丰富FOF产品序列。