私募短期操作现分歧 调仓关注顺周期板块

在投资者期待“金九银十”行情出现之际，A股却波动加剧。从最新仓位数据来看，私募近期操作整体趋于谨慎，机构间的分歧正在加大。有业内人士表示，部分前期涨幅较大的标的存在获利回吐压力，其筹码已出现松动迹象，9月调仓可关注顺周期板块。

私募仓位由升转降

昨日沪深两市放量大跌，上证综指跌幅为1.87%，失守3300点，深证成指下跌2.73%，创业板指数跌幅达到3.33%。

星石投资认为昨日市场大幅调整的原因有两个：一是近期海外市场的不确定性增大，使得市场风险偏好有所回落，特别是受海外市场扰动较大的科技股跌幅较为明显。二是从美联储主席鲍威尔近期发表的公开讲话来看，其对未来货币政策的展望略不及市场预期，导致美股前期由流动性驱动的行情可能难以持续。

面对短期的市场回调，私募似乎已经有所动作。私募排排网数据显示，截至8月28日，股票私募整体仓位指数为77.01%，环比上周下降了0.25个百分点，结束了连续6周的上升趋势。对比私募的历史仓位数据来看，股票私募整体仓位仍处于高位，其中55.36%的股票私募仓位超过八成。

“8月以来部分私募已经采取减仓、调仓等方式来规避风险，我上周也把仓位降到了五成左右。”沪上一位私募基金经理透露，其减仓的原因有两个：一是前期涨幅较大的板块本身存在估值回调的风险；二是宏观经济持续复苏的趋势已较为充分地反映在股价上，流动性边际收紧的担忧有可能使市场出现短期盘整。

私募分歧愈发明显

私募整体仓位出现小幅下降的背后，是私募内部分歧逐步加剧的现实。

数据显示，截至8月28日，管理规模在50亿元以上和10亿元以上区间的私募仓位环比上升，而百亿级私募和20亿元以上私募的仓位则环比下降。

值得注意的是，其中百亿级私募减仓幅度最大，其最新仓位指数为80.61%，环比上周大幅下降了1.31个百分点。至此，百亿级私募已经连续两周进行减仓操作。具体来看，63.36%的百亿级私募仓位超过八成，7.5%的百亿级私募仓位低于五成。

“从私募业绩表现来看，百亿级私募今年前7个月的整体业绩明显好于中小私募，说明在这轮结构性行情中，百亿级私募抓住了较多机会。而且百亿级私募的风格偏稳健，很少去捕捉泡沫中的收益，因此在持仓估值过高时，减仓动作会更迅速。”沪上一位私募研究员直言，近期多位百亿级私募基金经理感慨投资难度加大，可买的标的不多。

顺周期板块受青睐

有人离场，也有人进场。有的机构看到的是风险，有的机构看到的是机会。据记者了解，板块切换成为多家私募的选择。

聚鸣投资表示，居民生活已正常化，部分顺周期行业的需求端表现不错，而且国内制造业景气度良好。“因此，在个股持仓上，我们有意往顺周期的机械、汽车零部件以及化工行业切换，并逐步增加军工行业的研究和配置。”

星石投资也认为，从中长期来看，美股大幅波动对于A股市场的影响有限。目前国内经济稳步复苏，基建投资、消费成为推动经济复苏的重要驱动力，后续应重点关注顺周期板块。