资产类别的多元化是过去十年的重要课程之一

VK维杰亚库玛

正如哲学家乔治·桑塔亚那（George Santayana）所说的那样：“那些不记得过去的人会被谴责以重蹈覆辙。”因此，让我们尝试借鉴过去十年的市场经验。

迄今为止，过去十年的明星表演者是美利坚合众国。标准普尔500指数增长了250％，复合年增长率达到11.2％。Nifty的复合年增长率为9％。黄金交付了9％（升值4％+卢比贬值5％）。

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与往常一样，在过去的十年中，不同时期的资产类别也出现了大幅波动。一个重要的非理性趋势是2017年中小型股票市场的泡沫以及随后不可避免的崩溃。

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印度的市场回报率低于我们的历史平均水平。事实是9％的回报率不足以弥补投资者为投资股票而支付的风险溢价。一个相关的问题是：是什么原因导致相对较低的回报，以及在当前十年中市场将储备什么？

需要注意的重要一点是，在过去十年中，市场完全复制了收益增长。Nifty实现了9％的收入增长，市场实现了9％的回报。在十年的最后五年中，回报率低迷，这拉低了十年的回报率。因此，实现更高收益的关键在于更高的GDP增长和公司收益增长。

同样重要的是，尽管整个市场表现平均，但过去十年来许多股票和共同基金计划提供了可观的回报，这一点也很重要。

在Nifty股票中，Bajaj Finance，Eicher Motors，Britannia和Titan的复合年增长率分别为63％，42％，34％和33％。 Vedanta，NTPC，ONGC和Tata Steel的负回报分别为9％，5％，5％和2％。

许多共同基金的表现明显优于基准，其中一些共同基金的十年回报率超过400％。一些股票和共同基金的这种表现不佳和表现不佳的趋势将再次发生。

那么，最近十年的重要收获是什么？资产分配和再平衡很重要。当资产类别被高估时（例如2017年的中小型股），请远离它们。资产类别之间的多元化很重要。请记住，黄金的回报率与股票回报率相同，地域多元化可以带来回报。通过共同基金对美国股票的投资获得了可观的回报。

从历史中学习将是有益的投资经验。

作者是Geojit Financial Services的首席投资策略师