“企业银行和非必需消费品股将引领下一次牛市”

Narnolia Financial的首席投资官Shailendra Kumar将在消费必需品和零售金融行业继续以优质名气反弹，但在明年，一旦经济触底回升，将由公司银行和消费者可任意支配股票主导牛市。 Advisors Ltd在对Moneycontrol的Kshitij Anand的采访中说。

Q）消费者和汽车公司聚集在一起，期待节日佳节。您对此有何看法？

A）消费仍处于下降趋势，基础数据尚未显示出任何显着增长。未来看起来也好坏参半。

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对于主食而言，近三年来一直在放缓。尽管上市的大公司早些时候显示出10％的销量增长，但这主要是由于市场份额的增长，而实际市场规模的增长却只有个位数。

Shailendra Kumar首席投资官/ Narnolia Financial Advisors“ 2020年将看到由正常化收益支持的新牛市周期” MC Special Podcast /投资者希望政府政策具有确定性，预算中的眼睛赤字数量“中型股，减税后的中型股看起来很有吸引力，但具有选择性信用周期尚未改善”

因此，从结构上讲，短期内的增长也可能是由于新类别，尤其是食品方面的增长，或者是价格上涨。在可自由支配的领域，两轮国内销售增长似乎会出现长时间的停顿，而由于新类别或国际销售的推出，业绩更好的公司会更多。

因此，基于崇高的增长预期为消费者提供更高的估值将是不合适的，而要使用更好的估值指标将基于这些稳定的消费者特许经营者中大多数人产生的强劲自由现金流。

在消费方面，下一次反弹将更多地出现在服务业领域，我们的人均支出仍然很低。

问：Nifty比上一个排灯节高出约10％。这是过山车-创纪录的高点，然后是抛售。我们可以说测试时间已经结束，还是会有更多的痛苦来临？

A）印度市场在摇摆着两个完全不同的叙述。对近期增长的担忧仍然存在，而政府采取的积极措施确保了非常有利的中期前景。我们的市场基本上已经进入了触底反弹的过程。而且，我们正在目睹横向反弹和下跌的交替波动，我们将继续目睹更多时间。

多个经济周期在起作用。不良资产的下降周期和流动性赤字已经触底，利率周期对经济也变得更好。

信贷，消费，房地产和经济增长仍处于下降趋势。值得注意的是，股市周期总是在经济增长触底之前触底。

同时，我们应该分阶段部署资金，因为在此触底过程中，价格上涨和下跌的剧烈动作将考验我们的承受能力。

问）您认为明年或《萨姆瓦特2076》在哪里有市场？

A）在最近的过去，印度市场无法企及的一件事就是收益支持。请记住，发生的大多数价格上涨都是在估值倍数扩张的背景下进行的，而不是由于实际收益的增长。

公司利润占GDP的比重在2008年达到5.5％的高位，目前已降至2.8％。我相信明年将会改变。

从2020-21财年起，印度公司收益将开始呈现强劲的收益增长，这将使印度股票市场再次成为全球最好的财富创造故事。

问：现在是投资黄金，黄金MF或黄金相关股票的合适时机吗？

A）印度国内购买不再是黄金价格的主要驱动力。黄金是一种国际商品，印度价格必须与全球价格同步上涨。

而且，今天，黄金已成为全球避险资产类别。实际上，全球各地央行的购买以及全球ETF的购买是黄金的主要驱动力。作为审慎的资产配置，投资者必须将部分投资用于黄金。

问：明年投资者可以追踪哪些行业？

A）每当经济从长期低迷中走出来时，金融和消费者自由裁量权在下一次提振的最初几年中表现最佳。

目前，在经济尚未见底之前，将继续以消费必需品和零售金融等优质股票的形式出现反弹，但在明年，一旦经济触底反弹，将由企业银行和消费者可支配股票主导。下一次牛市。

因此，在产品和服务领域中，由高质量的零售银行，公司贷方和可自由支配的消费者组成的组合是正确的投资组合组合。

问：排灯节是我们开始新事物的一天，您对投资组合管理有何建议？

答：每只股票背后都有一个真正的业务，从长远来看，股价仅遵循业务发展的轨迹，因此，投资者不应跟随股价，而应遵循业务开展情况并相应地进行购买，出售或保留决定。

Q）大盘股在Samvat 2075表现良好，您认为明年将属于中小盘股吗？

A）我的感觉是，从现在开始，股票市场的回报将不会取决于上限。当前有利于大盘股的是宏观经济环境恶劣，大公司具有更好的财务和运营能力。

同时，利率下降非常支持小盘股。此外，在近期大幅下跌之后，小盘股的估值是有利的。

因此，现在谨慎的策略是购买优质公司，以合理的估值出售这些公司，而不论它们属于哪个公司。

问：自上次排灯节以来，大多数高负债公司都是财富破坏者。哪些行业可能是下一个痛点？

答：我认为，债务偿还方面基本面疲软的巨大痛苦已经过去，除了房地产，NBFC和电力等某些领域。公司已经经历了去杠杆化资产负债表的痛苦。

但是，除了债务外，在最近的过去，公司治理问题和故意违约一直是市场痛苦的中心。

我们的经济在形式化方面正在发生巨大变化，不仅在生产和服务方面在形式化方面，而且在系统中的资金流动方面也正在发生变化。

毫无疑问，具有所有优缺点的旧有系统必须让位于一种新的更透明的交易方式，让印度成为世界三大经济体。因此，在某种程度上，这是我们必须经历的必要痛苦。