印度人应该在黄金上投资约15％至20％：worldoutofwhack.com

股市动荡，债券收益率下降和金价上涨，已经使许多投资者注意到全球宏观经济形势的恶化。Worldoutofwhack.com的前CIO，全球宏观投资者和博客作者Ritesh Jain在接受Nikhil Walavalkar采访时分享了他对不断变化的全球投资格局的看法。摘录：

问：世界经济正在陷入衰退吗？为什么？

A：不包括美国在内的世界正陷入衰退。这不是放缓，实际上是衰退。欧洲处于衰退中。您应该观察三个数据点。首先是采购经理人指数（PMI）。您可以获得用于制造的PMI，也可以将其用于服务。除美国和印度外，其他大多数大型经济体的PMI均低于50。低于50的数字表示收缩，高于50的数字表示扩张。

关

接下来是收益曲线。从历史上看，这是一个突出的衰退信号。如果长期收益率低于短期收益率，那么您将在接下来的18到24个月内看到衰退。这种现象称为反向屈服曲线。除美国外，所有主要发达经济体的收益率均呈持平或反转的趋势。

相关新闻今天金价有望上涨：冠状病毒爆发后，Angel Broking金价大幅上涨至每10克40,814卢比，Dharmesh Bhatia看好黄金，白银。看跌WTI，天然气和铜

第三个因素是世界贸易停滞不前。

美国于2009-2010年开始扩张。自那时以来，我们从未见过经济衰退。平均扩张期不超过六年。我们处于由美国领导的有史以来最长的扩张阶段，因为全世界的中央银行都开始降息。最初，诸如降息之类的货币政策措施行之有效，但随后却没有。那应该使我们陷入衰退。

但是，如果这些国家采用了像印度削减公司税的方式那样的财政扩张，则可以避免经济衰退。如果我们看到全球经济中的财政支出增加，那么当前的放缓将是短暂的。

如果发生财政支出并导致私人资本支出，从而创造就业机会，增加系统的流动性并增加政府的税收收入，那么对衰退的担忧就不会实现。

问：您对黄金的前景如何？为什么突然对黄金感兴趣？

A：利率接近零，在许多国家已经变为负数。如果您认为政府政策无效，那么您认为政府会做一些愚蠢的事情或可能会诉诸财政支出，那么您应该看看黄金。

作为资产配置的一部分，印度人应将其黄金投资的15％至20％左右，在正常情况下，该比例不应超过5-10％。如果您认为实际利率（名义利率减去通货膨胀率）会下降，那么您应该对黄金有更高的分配。只要印度的实际利率接近零或为负，黄金就表现良好。

问：您对印度的利率有何看法？全球经济放缓的预期和负收益率会否对印度的利率产生负面影响？

A：如果您有宽松的财政政策，那么就不能有宽松的货币政策。您不能大幅增加政府支出，而不能同时看到大幅降息。政府已经宣布削减公司税。降息不会鼓励借贷超过某个点。因此，财政政策干预是刻不容缓的工作。尽管如此，印度储备银行将进一步降低利率。

问：印度的信贷环境已经恶化。在固定收益领域进行投资的正确方法是什么？

A：现在就进行短期投资。如果没有财政扩张，则所有到期期限都应存在。当政府没有花太多钱时，它就不会借很多钱，这反过来又导致印度储备银行降低利率。因此，有必要投资长期债券。

但是，在政府宣布降低企业所得税率之后，情况发生了变化。政府支出的增加也导致通货膨胀的增加。因此，应该避免投资于长期债券，而应该投资于短期债务。

问：现在是印度投资者向海外投资多元化的好时机吗？

A：当名义国内生产总值（GDP）从12％增长到15％时，您就无需将钱花在国外了。但是现在，名义GDP已经增长了约7％至9％，这直接关系到企业的盈利能力以及股票市场的回报。您需要分配给世界其他地方。您无需进入选股。您可以通过交易所交易基金（ETF）进行风险敞口。

首先，您将有一些美元敞口。美元坚挺，通常兑印度卢比上升。其次是它提供的有意义的多元化。除了房地产投资信托（REIT），人工智能股票以及印度散户投资者无法使用的许多其他奇特主题外，美国大约有2000只上市ETF。您的投资组合中至少应有10％来自海外资产。您也可以考虑通过在印度进行海外投资的共同基金计划来投资海外资产。

问：公司减税会为经济工作并帮助增加公司收益吗？

A：美国也是如此。但是美国的公司没有诉诸资本支出。他们选择回购股票或派发股息。如果印度公司税率的降低导致私人资本支出，我会说这些措施正在奏效。根据美国的经验，公司可能会选择支付高股息或回购股票。我们将知道未来12到18个月内会发生什么。