保持Thermax； 1195卢比的目标：Sharekhan

Sharekhan关于Thermax的研究报告

对于第一季度，Thermax再次实现了强劲的执行力，尽管毛利率仍然面临压力。较低的ETR通过增加利息，折旧和减少其他收入来支持净利润增长。过去两个季度的订单流入疲软，加上同期的强劲执行力，使退出订单积压的2019财年综合收入为0.9倍。管理层仍保持谨慎乐观的态度，并将专注于短周期项目以补充订单，而大额的资本支出可能需要一些时间才能恢复。

外表

我们维持对Thermax的持有评级，并具有PT的修正PT。由于未完成的订单积压不佳，可见性较低，因此在1195财年的订单接收量为1195。

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