收益令人失望：第四季度经纪商下调目标价的10只股票

预计3月份季度印度公司的收益将恢复，但早期趋势表明情况有所不同。

2019年1月至3月是印度增长动力受限的一个季度，反映在高频增长指标中，包括乘用车销售，两轮车销售，航空客运量等。

“ 3月初的季度收益表明印度经济已经放缓，人们期待已久的收益增长复苏可能会进一步推迟。HDFC证券零售研究主管Deepak Jasani告诉Moneycontrol。

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他援引Capitaline的数据说：“在调整了一次性收益或损失后，报告了3月季度收益（截至5月7日）的334家在BSE上市的公司的净利润总额同比增长了1.5％。”

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在公布收益的19家Nifty公司中，有15家在PAT和EBITDA方面均达到了预期。收入升级/降级比率小于1。

“在MOFSL Universe公司中，有74％/ 82％的PAT / EBITDA达到或超出了我们的预期。收益修正趋势仍然有利于降级。” Motilal Oswal在一份报告中说。

在Nifty的成分股中，ICICI银行，Yes银行，Indiabulls Housing Finance和Bharti Airtel均未达到PAT预估，而Maruti Suzuki，Ultratech Cement，Vedanta和Reliance Industries则超出了预估。

以下是经纪公司大幅削减3月季度业绩后目标价格的十大股票：

亚洲涂料：里昂证券（CLSA），麦格理（Macquarie）下调目标价

亚洲涂料（Asian Paints）在5月9日报告了第四季度收益，低于分析师对疲弱的营业收入的预期。在截至2019年3月的季度中，合并利润同比下降了1.7％至487千万卢比。

CNBC-TV18的调查估计利润为570千万卢比，收入为520亿卢比。该季度EBITDA预计为98.5亿卢比，利润率为18.4％。

里昂证券维持其对亚洲涂料在三月季度业绩后的卖出评级，并将目标价格从之前的1400卢比下调至1285卢比。

该公司公布了疲弱的三月季度业绩，谨慎的经营前景挫败了市场情绪。里昂证券进一步补充说，投资者需要关注季风的进展以及信贷周期的放松。

Shriram运输财务：汇丰大幅下调目标价

Shriram Transport Finance Company报告称，截至2019年3月31日的第四季度净利润下降22.4％，为746.04千万卢比。

汇丰（HSBC）维持Shriram Transport 3月份季度业绩的买入评级，但将目标价从之前的1450卢比下调至1350卢比。

较低的信贷成本和税收回拨提振了三月份季度的净收入。该报告称，增长放缓和净息差（NIM）降低掩盖了健康的资产质量表现。

汇丰银行认为，尽管近期存在不确定性，但风险回报率仍对投资者有利。

Alembic Pharma：汇丰大幅下调目标价

尽管Alembic Pharma公布了3月份季度的强劲业绩，但印度的销售疲软降低了市场人气。截至2019年3月的季度，Alembic Pharmaceuticals的净利润增长了32.21％，达到124千万卢比，而截至2018年3月的上一季度的净利润为93.79千万卢比。

汇丰银行维持对Alembic Pharma 3月后季度业绩的持有评级，并将其目标价格从之前的600卢比下调至575卢比。

在新产品发布和很少的供应收益的情况下，美国的销售环比保持稳定，印度的销售仍然疲软。

研发渠道的运营成本和启动成本可能会继续上升。报告称，投资者应在美国市场的研发工作和印度的复苏中寻找进展。

韦丹塔：里昂证券大幅下调目标价

全球经纪公司在三月份季度业绩之后维持对韦丹塔的评级，但里昂证券将其目标价格从先前的170卢比下调至135卢比。

这家金属和矿业公司3月份季度的综合利润同比下降43.3％，至3,218千万卢比。去年同期的利润为5675千万卢比。

“对关联方交易的担忧可能仍然悬而未决。铝及海外锌业务的息税折旧摊销前利润环比增加。”但是，锌和油的缓慢升温是一个问题。

雪绒花还保留了对韦丹塔的3月季度业绩后的持有评级，并将其目标价格从200卢比下调至175卢比。

“韦丹塔公司的19财年第四季度EBITDA同比下降了22％，但由于锌国际（Zinc（International））和铝（Al）部门的成本效益，它达到了共识。展望未来，尽管关键部门的成本效率持续提高，但我们认为锌价下跌将使支票收益增长和股票表现受到抑制。”

印度斯坦联合利华：里昂证券将目标价格下调至1950卢比

第四季度快速消费品发布之后，全球经纪商对HUL的表现仍然参差不齐，这是因为快速消费品巨头其三月季度（Q4FY19）的净利润增长了14％，达到了153.8亿卢比，而上一财年同期为1351千万卢比。

里昂证券（CLSA）维持其对印度斯坦联合利华（Hindustan Unilever）3月份季度业绩的跑赢大盘评级，但将其12个月目标价格从2010年初的卢比下调至1950卢比。

在同行表现的背景下，7％的数量增长看起来不错。随着增长率的放缓，近期前景将发生明显变化。

里昂证券（CLSA）指出，从目前的水平来看，利润率增长将相对温和。全球投资银行对每股收益进行了调整，以考虑到更高的税率。报告称：“我们尚未从收购葛兰素史克开始进行升级。”

TVS汽车公司：野村下调目标价

TVS汽车公司周二报告称，其2018-19财年第四季度的独立税后利润（PAT）下降了19.2％，至133.8千万卢比。该公司一年前公布的税后利润（PAT）为165.6千万卢比。

野村证券维持TVS汽车公司3月季度业绩后的下调评级，并将其目标价从411卢比下调至359卢比。

由于商品成本上升，3月季度的利润率大大低于预期。成本上升和竞争加剧可能使利润率承压，随着销量增长放缓，该股将难以维持当前估值。

Bharti Infratel：里昂证券下调目标价

由于电信行业的整合导致租赁减少，Bharti Infratel在2018-19财年最后一个季度公布的合并净利润为60.8亿卢比，几乎与去年持平。

里昂证券（CLSA）将Bharti Infratel的股票评级从3月季度业绩后的优于大市评级下调至卖出，但将其目标价格从300卢比下调至285卢比。

租赁前景可能会保持沉默，因为退出率在环比基础上飙升60％，而租户新增量在环比基础上下降11％。

该经纪公司将20-21财年的预期下调了2-4％。这家全球投资银行预计，租赁业务在19-21财年的复合年增长率为2.5％。

Indiabulls住房融资：瑞士信贷下调目标价

Indiabulls Housing Finance报告的合并利润同比下降7％，为100.14亿卢比，但在截至2019年3月的季度中，净利息收入增长5.8％，至159.1亿卢比，均未达到分析师预期。

瑞士信贷（Credit Suisse）维持其3月后季度业绩的中立评级，但将其目标价格从之前的1,000卢比下调至800卢比。CNBC-TV18民意测验的利润估计为1,00.5亿卢比，NII本季度可能为1,618千万卢比。

“与大多数同行相比，我们在流动性方面较为满意，但增长在3月季度受到了打击。净息差扩大了50个基点，净利息收入下降幅度较小。”

在较高的冲销额的帮助下，总NPA总体保持稳定。瑞士信贷预测20财年的资产管理规模仅增长5％，并将盈利预期下调13-16％。

它说：“转换为银行是确保资产持续增长的关键，而监管部门对该资产的批准是该股的关键催化剂。”

ICICI证券：里昂证券大幅下调目标价

ICICI Group的子公司ICICI Securities报告称，2018-19财年第三季度的合并利润下降了19.5％，为12.15亿卢比。

里昂证券维持对ICICI证券3月后季度业绩的买入评级，但将其目标价从之前的360卢比下调至310卢比。

“我们下调了20-21财年的盈利预测，以考虑到资本市场的势头减弱和监管趋紧。该公司的估值与全球平均水平相比存在折让，盈利的转变可能会导致重新估值。”

在19F4财年第四季度，I-Sec的收入同比下降了20％，这是由于资本市场趋势（经纪，IB和发行）疲弱以及对发行费的监管更加严格。甚至其活跃客户群的增长在19财年也降至10％。

斯特莱特​​技术：Equirus证券小幅下调目标价

Equirus证券在3月季度季度业绩之后维持对Sterlite Technologies的长期评级，但将其目标价从之前的350卢比下调至340卢比。

在短期内，光纤实现的压力可能会继续。服务业务的增长速度比预期快得多。报告称，较低的估值倍数可能会导致收益增长放缓。

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