购买Reliance Industries； 1426卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal的Reliance Industries研究报告

Reliance Industries（RIL）19财年第三季度的独立EBITDA同比增长12％（环比-4％）至145b卢比，低于我们预期的149b卢比，这是由于石化产品的业绩低于预期。GRM为每桶8.8美元（我们的估算：USD7.5 / bbl）和18.0mmt的吞吐量（我们的估计：17.5毫米）。独立PAT同比增长8％（环比+ 1％）至89.3b卢比（我们的估计：INR87.4b）。合并EBITDA为213亿卢比（同比增长21％，环比增长+ 1％），超出我们的预期，主要是由于零售业绩好于预期。合并的PAT为103.8卢比（我们的估计：INR95.4b；同比+ 10％，环比+ 9％）。

外表

在19MFY19，该公司的综合PAT为INR294b v / s，而FY19则为INR385b。我们基于SOTP的公允价值为每股1,426印度卢比。维持买入。

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