积累Larsen＆Toubro技术服务； 1780卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher关于Larsen和Toubro Technology Services的研究报告

在19财年第3季度表现强劲之后，我们将19财年的LTTS美元收入增长上调至24.5％（此前为24％）。但是，我们将20财年的美元收入增长下调至17％（此前为17.8％，针对特定客户），并维持21财年的15.9％。我们对FY19 / FY20 / FY21E的USD / INR假设为70 / 70.5 / 72。我们将FY19 / FY20 / 21E的EBIDTA利润率假设建模为17.6 / 17.9 / 18％。我们对FY19 / 20 / 21E的EPS预测为Rs70.5 / 75/87，分别上调了+2％/-1.5％/ + 0.2％。股票的市盈率为22.3倍FY20E和20.9倍Sep20E EPS。

外表

我们将目标价维持在1780卢比（22倍Sep20E EPS）。保持积累。

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