太糟糕了，太好了：市场看到英国脱欧的衬托

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总理特蕾莎·梅斯（Theresa Mays）因脱欧协议而在国会屡屡失败，这引起了市场的好奇。乐观。

英镑周三小幅上涨，传统的避险投资工具-英国国债（Gilts）抛售，尽管首相亏损幅度远高于许多分析师担心会引发恐慌的门槛。在一个普遍的假设中，即她将获胜的情况下，今晚五月晚些时候进行不信任投票的前景也未能破坏资产。

唯一的弱点是富时100指数-货币表现良好时往往会下跌。

英国资产强劲表现的关键似乎在于梅斯失败的规模。议会中的僵局比以往任何时候都更加清晰，许多金融专业人士越来越相信，所谓的软脱欧甚至根本没有脱欧的可能性越来越大。这些都是许多投资者都会欢呼的结果。

“扩大交易规模的可能性很小，现在甚至都不值得考虑了，” Amplifying Global FX Capital创始人格雷格·吉布斯（Greg Gibbs）说。“该决议将比Mays提案和/或新的全民投票更加软化。”

彭博社（Bloomberg）接受调查的许多分析师对此表示赞同，他们在投票后谈到了英镑的前景。包括渣打银行（LON：STAN）Plc和法国农业信贷银行（PA：CAGR）SA在内的银行都希望May能够在反对派要求的不信任投票中幸存下来。

深入研究市场弱势，可以提供进一步证据，表明交易者的信心有所提高。英国银行次级债券的保险成本下降了，而英镑期权的波动性却下降了。

渣打银行（Standard Chartered）驻新加坡的全球宏观和外汇货币策略师玛雅克·米什拉（Mayank Mishra）认为，英镑将得到广泛支持，因为市场认为政府有幸幸存信心投票的可能性很高，而英国无序退欧的可能性很小。

市场具有显着的应变能力还有另一个因素。英国资产已经消化了许多坏消息，因此令人讨厌的冲击的门槛很高。

法律和通用投资管理公司的克里斯托弗·杰弗里（Christopher Jeffery）说：“在投票中，人们就政府将遭受更大的失败而达成了共识。”因此，“市场反应相对较弱，”他说。

当然，并非所有人都认为杯子已经满了一半。无论随后进行的信任投票如何，失败的Mays交易的不容置疑的结果是，进一步推迟了英国退欧进程，并给交易者带来了更多不确定性。瑞银全球财富管理部的迪恩·特纳（Dean Turner）是建议谨慎的人。

“英国资产将继续容易受到政治动荡的影响，我们不希望这种情况在具体结论得出之前会消失。”“我们不主张投资者对英镑，英国国债或英国股票采取定向看法，而这种清晰的空白仍然很大。”

富达国际（Fidelity International）Leigh Himsworth对此也保持警惕。赫斯提醒投资者，无交易退欧仍然是默认选择，任何其他可能性的机制都很难。他建议投资流动资产，并针对各种结果进行套期保值。

截至伦敦时间上午10:45，英镑兑美元涨0.1％至1.2858美元。富时100指数下跌0.4％，十年期国债收益率上升8个基点，至1.334％。

梅因批准以432比202脱欧协议而失去了投票权。

Eurizon SLJ Capital首席执行官斯蒂芬·詹（Stephen Jen）表示：“这种结果对英国退欧来说真是可怕，以至于英国退欧甚至第二次公投的可能性都可能增加。他估计该货币的公允价值在1.50美元至1.55美元之间。他说，英镑“是如此疲软，如此便宜-它被低估了”。