什么英国退欧？并购交易激增，投资者对英国股市抱有热情

由基特里斯

伦敦（路透社）-尽管2018年开始艰难，英国退欧的不确定性迫在眉睫，但由于英镑疲软，并购激增以及欧元区政局不安，英国蓝筹股已跃升至纪录高位。

基准的富时100指数和中盘250指数均从3月份的低点在5月份反弹，并没有受到两场与英国脱欧有关的重大事件的打击-下周欧洲议会对欧盟退出法案的投票以及欧盟领导人在峰会上的峰会本月底。

出于多种原因，投资者正在重新考虑英国上市股票相对于欧元区股票的吸引力。英镑仍比英国人在2016年投票决定离开欧盟之前的水平低近10％，这有助于出口商并提高了在伦敦上市的公司的外国收入。

最重要的是，英格兰银行期待已久的加息预期正在减弱，股票估值相对有吸引力。由于全球石油和金属价格上涨，能源和矿业公司的FTSE指数权重过大也有所帮助。

同时，意大利和西班牙的政治不确定性再次出现，鼓励投资者重新评估其欧元区资产。

欧元区股市在5月结束时下跌2.5％，但富时100指数表现最佳，上涨2.2％，并在当年重回正值。到三月份，它下降了多达10％。

在某些方面，由于去年表现不及欧洲和美国大陆股市，富时正在追赶。但是，无论英国脱欧及其不确定的后果如何，许多长期以来低估英国股票的投资者都重新考虑了相对定位。

Lyxor Asset Management股票部主管Fabrice Theveneau说：“英国或多或少都在打消所有负面情绪，这就是为什么这么多基金经理偏低的原因。”

他补充说：“现在，它正在逐步改变。”他在欧洲的Lyxor Sustainable Equity欧洲基金一直在减少其在英国市场的低配头寸。

美国银行（NYSE：BAC）美林最新的基金经理调查显示，尽管英国脱欧公投之前，英国股市的配置连续五个月录得最大单月增幅，尽管仍保持“共识空头”。

BAML的交叉资产策略师也已从欧洲转移到英国股票，由于伦敦市场在能源，材料以及健康和消费必需品等防御性股票中的比重较高，因此他们认为在经济扩张的后期，这是一个更好的选择。公司。

离婚消息

由于围绕欧盟离婚谈判的不确定性，英国股市经历了艰难的时期。到目前为止，由于通货膨胀给消费者支出带来了压力，2018年迄今为止，外包商Carillion的消亡，以及大街小巷的Mothercare，Carpetright和Debenhams的麻烦。

卷土重来的原因是，至少在并购活动的推动下，卷土重来。汤森路透交易情报团队的数据显示，这在2018年创下了今年以来的历史新高，英国交易的总金额刚刚超过2600亿美元。

要查看“泪流满面”上的图形：英国并购在2018年png上创下了年初至今的记录，请单击：https://tmsnrt.rs/2L8oWBe

疲软的英镑吸引了海外买家，日本武田以620亿美元收购了制药公司夏尔。

英国超市塞恩斯伯里（Sainsbury's）也计划以100亿美元收购沃尔玛（Walmart）在英国的阿斯达（Asda），而银行集团CYBG也竞购竞争对手维珍金钱（Virgin Money）。

IWG上个月股价上涨，此前这家服务式办公室提供商表示已收到三位竞购者的收购要约，而默多克（Rupert Murdoch）的福克斯（Fox）周二获得了收购Sky的批准，但条件是要出售Sky News。

Theveneau表示，Lyxor Asset Management在其投资组合中最大的整体位置是Shire。

一些大牌公司也降低了对英国股票的卖出建议。摩根士丹利（Morgan Stanley）（NYSE：MS）于5月上调了评级，德意志银行（DE：DBKGn），花旗和瑞银财富管理（UBS Wealth Management）都于4月取消了对英国股票的建议。

Legal＆General Investment Management的多资产基金经理Justin Onuekwusi表示，尽管出于风险管理的原因，他的公司也一直在降低其Multi-Index基金在英国股票中的低配。总体而言，Onuekwusi表示，从中期角度看，他对英国股市并不那么乐观。

Onuekwusi说：“英国脱欧已经笼罩了英国，尽管我们可以辩论对英国公司长期收益的影响，但英国脱欧风险的直接过渡机制将是通过货币。”

“如果存在不确定性，我们预计英镑将继续波动，这反过来将对英国股市产生影响。”

但是一些投资者希望最坏的时刻已经过去。

摩根大通（纽约证券交易所）欧洲股票策略主管斯蒂芬·麦克洛-史密斯（Stephen Macklow-Smith）表示：“过去两年来，英国国内市场，尤其是零售市场，在股票市场方面受到压力，并发出大量获利警告和一些重大伤亡事件。” ：JPM）资产管理说。“我们认为今年有改善的空间。”

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