2016年预算：投资，银行资本和市场应成为重点

D R Dogra印度经济在2016财年呈现出混合趋势，经济增长稳定，但投资却下降。价格条件也很有利，印度储备银行也降低了利率。尽管缺乏撤资动能，2016财年的财政赤字似乎已达到目标。显然，今天政府在预算内解决其领域内的某些问题要坚定得多，这超出了一年中采取的各种政策措施。2017财年的联盟预算非常重要，原因有两个。首先，存在着重大的投资挑战，这是经济所关注的。必须加大力度，为未来的增长打下坚实的基础。尽管投资减少了，但增长率仍然达到了7.6％的合理高水平，这一事实意义重大，因为这表明可以通过在此方面取得更大的发展来实现这一目标。第二，最近系统中NPA较高的事件为未来的可能性蒙上了阴影。 。今年必须对受到严重负面影响的公共部门银行站稳脚跟，这是预算必须提供指导的地方。今天，政府是唯一可以支出的实体。在基础设施上。这样就可以以相对较低的比率在7.5-8％的范围内借入资源，这对于私营部门公司是不可能的。此外，由于人们对与土地和环境有关的法律有一定程度的忧虑，私人行为者对此有些犹豫。政府有能力在这里提供动力。在过去的几年中，据观察，虽然我们将大量的基础设施支出作为目标，但到年底收入没有增加时，就做出了妥协。基础设施支出是可自由支配的，因此已受到影响。人们确实希望这种情况不会在去年发生，并将在2017财年重现。由于我们预计2017财年GDP增​​长会更高，因此可以合理预期收入会有所增长。此外，由于预计全球商品价格将保持低位，因此补贴方面的压力将较小。政府在基础设施上的更高支出将为水泥，钢铁，机械，电气设备等行业提供反向链接。这也将对制造业有利，因为随着需求的增加和产能利用率的提高，制造业投资将趋向于在第二阶段增加。另一个值得关注的领域是银行业。随着公共部门银行中不良资产的增加，除非其资产负债表得到加强，否则未来的融资将面临压力。这里有两个期望，其中一个更加确定。这与银行的资本重组有关。去年政府已经宣布，2017财年将提供约25,000千万卢比的资金，这可以视情况而定。但是，鉴于某些净资产受压的银行的状况，可能必须提高这一水平。第二方面涉及这些银行的私有化。这是一个长期存在的问题，在理论上已被接受但尚未实现。这是改善治理以及筹集资金的一种方法，鉴于资本需求，必须在某个时间点进行。这两个方面都值得一提，并希望在预算案中得到强调。从市场的角度来看，在股票方面存在一些需要澄清的忧虑。追溯性税收问题也再次出现，希望政府能够一劳永逸地解决这一问题，因为正当我们试图吸引更多外国投资时，我们可能会阻碍这一进程。去年，当对FMP的税收规则进行修订时，债务市场出现了很大的动荡，尽管我们可能不会期望这种情况会有所回落，但对股权持平将对市场产生负面影响。因此，对于市场而言，没有任何行动将是个好消息。最后，在一定程度上务实并更重要地实现这一目标的前提下，撤资计划应更加可信，因为这可以在世界市场处于活跃状态时提振股票市场。因此，这三个领域，即投资，银行资本和市场这一次可能成为重点领域。作者是CARE Ratings总经理