银行而不是客户从印度央行降息中获益：工业等级

储备银行行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）在上周第四次双月货币政策声明中将回购利率下调了50个基点（bps）时，使许多观察家感到惊讶。但是评级机构印度评级公司（India Ratings）表示，降息和加息已被银行用来“吸收上行空间并将下行空间传递给客户”。

评级机构的一份报告显示，利率的传导正受到银行的阻碍，而它们在重新定价时仅滞后于利率的不利变动。

评级机构表示，银行正在利用政策周期来发挥自己的优势。该报告说，从最近十年的研究来看，在大多数情况下，政策利率降低时，存款利率下降得更快，并且数量也比贷款利率更高。

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该报告补充说：“在提高政策利率，放贷利率上升，与存款利率相比也更高的情况下，情况也是如此。”

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自2015年1月以来，印度央行已将利率下调了125个基点，但银行已将一年期存款利率平均下调了130个基点。有趣的是，贷款利率仅下降了50个基点，其中包括大多数银行在9月29日政策后宣布的基准利率下调。

印度评级（India Ratings）强调，与银行相比，市场已经成功地传递了较低的利率，理由是商业票据和存款证的利率下降了150个基点。这是Rajan在7月的政策审查中提到的内容。

由于银行已在很大程度上降低了新客户的贷款利率，因此总督打算帮助的客户这一客户继续遭受苦难。并且，如果客户希望改用较低的价格，则需要支付额外的费用才能使用该设施。

“货币传导存在明显的畸变，需要纠正，以使较低的利率转嫁给借款人。在当前情况下，这特别必要，以通过资本支出和可支配支出支持需求恢复。”

拉詹（Rajan）一次又一次地责备银行家，因为他们没有传递较低的利率。他在声明中强调了央行在加快汇率传导方面的决心。

“我们将与政府一起努力。拉詹说：“这样做的目的不是要指责其他人，而是要迅速采取行动，以确保确实发生了传播。”

自2015年1月以来，采用这种顽固的降低利率的方法以及降低利率的滞后影响，印度评级公司预计未来几个月的传输速度将加快。