市场没有对足够的美联储利率风险进行定价：PIMCO的球

伦敦（路透社）-全球基金管理公司PIMCO的高管周二表示，未来美国升息可能会令金融市场感到意外。

PIMCO全球固定收益首席投资官安德鲁·鲍尔斯（Andrew Balls）表示，投资者已考虑到未来利率相对较低的前景，但美联储可能会随着时间的推移将借贷成本提高至中性水平以上，这“是完全合理的”。

鲍尔斯对记者说：“即使采用我们的新中立思想，我们也认为市场并未在美联储加息周期前后对足够的风险溢价进行定价。”

由于德国10年期国债收益率似乎可能跌至零以下，欧洲基准政府债券价格暴跌导致近期所有金融市场的波动加剧。由于市场试图评估近十年来美国首次加息的时机，突然的回调将收益率提高至1％。

鲍尔斯说，德国政府债券的收益率一直“低得可笑”，但仍然显得太低，而美国通胀保护债券看起来是合理的，因为通胀可能会恢复到2％，可能最快在12个月内恢复。

鲍尔斯说：“我们不认为通货膨胀是死的。”

他说，如果10年期国债收益率从目前的0.888％升至1.5％，那么PIMCO将成为外滩债券的买主。他补充说，考虑到经济基本面和市场因素，“公允价值”目前介于0.75％和1.5％之间。欧洲央行债券购买计划。

债券投资者面临的另一大风险是市场流动性的下降，这主要是由于对银行的新规定所致。鲍尔斯说，如果收益率差继续收紧，PIMCO将“退出”公司债券市场，他认为“流动性溢价”不足。

鲍尔斯说，PIMCO在全球股票市场上具有“相对建设性”，比新兴市场更看好新兴市场，尽管两者都不便宜。他说，总体而言，未来几年整个金融市场的回报率将很低。