为什么我认为您应该将Marley Spoon AG（ASX：MMM）添加到您的监视列表中

柏林的餐盒送餐服务Marley Spoon AG（ASX：MMM）于上周发布了截至2018年9月30日的季度业绩。本季度净收入创历史新高，达到2390万欧元，较6月季度增长15％。然而，市场对该结果的反应平淡，在公告当天，Marley Spoon股价下跌了近5％。这对于健康食品公司来说仍然是令人失望的一次，该公司的股价已较6月份的发行价1.42美元下跌了超过45％。

公司发布的最新指南及其结果可能会关闭投资者。Marley Spoon确认其2018日历年的预期收入和贡献利润率没有变化，但确实建议它现在预计EBIT亏损在3200万欧元至3400万欧元之间，比先前传达的预测增长至少28％。 2500万欧元。该公司在更新后的指南中解释说，决定增加对市场营销的投资是其息税前利润预测恶化的主要驱动力。

结果公告指出，该公司的意图是利用强劲的销售势头，通过增加营销支出来创造创纪录的收入。Marley Spoon希望从当前的顺风中受益，并吸引更多的客户使用其产品。而且数字确实为该策略提供了一些可信度。

在全球范围内，最近一个季度的活跃客户增加到173,000，与6月30日记录的125,000活跃客户相比增加了48,000。这是公司历史上最大的季度环比增长，大大高于上一季度的14,000个客户数量增长。有趣的是，本季度的增长主要来自美国，美国的客户数量增长了63％，达到91,000。

美国是由Marley Spoons主要竞争对手HelloFresh主导的地理区域，因此巩固公司地位的机会可能是该公司决定增加其营销支出的动力。Marley Spoon还表示，该季度的客户获取成本保持稳定，为每位客户69欧元，这表明营销和广告等项目的支出继续以相似的效率水平交付成果。

总体而言，这一宣布有点参差不齐。一方面，销售势头的显着增长令人兴奋，特别是如果这种情况可以持续到2018年底。但另一方面，预测息税前利润的下降却延迟了利润的实现，并给股东带来了更大的风险。许多投资者可能宁愿看到增加的收入更直接地转化为收益。

但是，如果股东们相信Marley Spoon的首席执行官Fabian Siegel，那么这只是长期利益的短期痛苦。Siegel在结果公告中证明了增加支出的理由：“我们正处于一个令人兴奋的时期，客户获取势头将继续强劲增长，因此，我们决定基于强大的单位经济，增加对营销的投资，以推动收入的进一步增长，因为新收购的客户会在未来一段时间内产生重复订单。”

因此，尽管Marley Spoon最有可能错过其最初的EBIT指导，但该公司仍有望实现2018年招股说明书收入目标9300万欧元。它相信它将超过活跃客户数量的招股说明书目标，这是一项可靠的成就，可以为将来的更大利润定位。

愚蠢的外卖：

Marley Spoons目前缺乏盈利能力，市值偏低，息税前利润下降，使其目前成为极具风险的投资。考虑到市场最近对风险的需求减少，难怪Marley Spoons的股票上周被大量抛售。

但是，该公司仍然认为，它有望在未来12到24个月内实现盈利。这意味着它可以为那些愿意继续前进的投资者提供丰厚的回报。我认为，这使Marley Spoon值得一看，但绝对不是胆小者的投资。