为什么我认为是时候出售力拓有限公司的股份了

最近几天铁矿石价格上涨。这使其在2016年的增幅超过了30％，这可能使许多投资者认为，炼钢成分的最坏情况已经过去。

但是，我认为像力拓有限公司（ASX：RIO），Fortescue Metals Group Limited（ASX：FMG）和必和必拓有限公司（ASX：必和必拓）仍然不乐观。力拓对铁矿石的依赖意味着铁矿石价格下跌可能会对铁矿石造成沉重打击。

瞬息万变的行业

铁矿石面临充满挑战的前景的一个关键原因是供应增加。从现在起到2020年，巴西的出货量每年将增加1.1亿吨，达到4.8亿吨。同样，在未来四年中，澳大利亚铁矿石的出货量预计每年将增长1亿吨，达到9.34亿吨。

这是由于有几个新项目投产，例如巴西的Vales S11D项目。预计这将导致铁矿石过剩从今年的2000万吨增加到2018年的5600万吨。尽管预计全球盈余将在2018年开始减少，并在2019年降至800万吨，但从那时起至那时，铁矿石的价格可能会下降。

外表

力拓依靠铁矿石获得其营业利润的64％。尽管该公司将在2016年受益于铁矿石价格的上涨，但据预测，铁矿石价格将在本日历年度末开始软化。我认为，这将损害力拓的盈利能力，并可能导致其股价下跌。

近年来，力拓（Rio Tinto）加强了其作为低成本铁矿石开采商的地位。它将继续致力于通过进一步削减成本来保持竞争优势。例如，预计2016年和2017年将减少20亿美元的运营现金成本。尽管这将有助于缓解铁矿石价格下跌的打击，但预测的供应量增加意味着成本下降可能不足以抵消价格下跌的影响。

生意在变吗？

力拓一直致力于减少资本支出和偿还债务。后者在过去六个月减少了18亿美元，至218亿美元。这使力拓（Rio Tinto）的资产负债率目标范围在20％至30％之间。我认为，这为它提供了在非铁矿石部门投资的财务实力，以改善多样性并减少对铁矿石的依赖。

在铁矿石充满挑战的时期之前，多元化的力拓可能会降低风险并更具吸引力。但是，鉴于其对铁矿石的依赖以及其价格前景，我认为力拓是值得避免的公司。因此，长期投资者应该看看这三个蓝筹股。