Thorn Group Ltd股票便宜吗？

Thorn Group Ltd（ASX：TGA）被指控使用掠夺性手段为其电台租赁业务寻找低收入者作为客户，因此遭到攻击。这项审查是在针对发薪日贷款人Cash Converters International Ltd（ASX：CCV）面临不公平的经纪费。

因此，市场似乎对发薪日贷款人感到胆怯，这可能解释了周一Thorn Groups股票的意外下跌9％。鉴于Thorn Group的股票目前处于GFC后的低点，我认为现在应该重新审视这家稳健的金融服务公司。

关于荆棘集团

荆棘集团经营两项主要业务-消费者租赁和商业融资。

其业务融资部门包括Thorn Equipment Finance和Thorn Trade＆Debtor Finance，这两个部门均占集团收入的约10％。

该集团的皇冠上的宝石是其消费者租赁业务，以Radio Rentals品牌经营。Radio Rentals约占集团收入的81％，并且与上市的FlexiGroup Limited（ASX：FXL）在利润丰厚的消费品租赁市场。

消费者租赁业务（又名“无线电租赁”）使客户能够根据定制的付款计划为家用产品（例如洗衣机，电视和冰箱）融资。作为回报，Thorn Group收到的利息已计入分期付款，为公司提供了可观的经常性收入。

公司财务

尽管棘手的商业模式，Thorn Group在五月份的最新交易更新中压倒了市场。该集团报告称，税后净利润下降了34％，尽管收入增长了3.5％。

值得注意的是，NPAT的下降归因于三个重大的一次性项目，但不包括这些项目，其基础NPAT持平于3030万美元。

然而，值得关注的是，由于“增强的信用评估程序”，Thorn Groups的Radio Rentals部门的基础收益（EBIT）下降了4％。尽管Radio Rentals的收入保持不变，仍为2.46亿美元，但EBIT的下降可能会导致未来的盈利能力下降。

尽管如此，管理层仍然对公司的未来保持乐观，宣布对所有业务进行战略审查，以简化运营并追求有机增长。这应该预示着增长。

我相信这些举措以及最近三个月股价下跌约30％可以补偿投资者的任何短期风险，使其以当前价格买进。

愚蠢的外卖

尽管净利润暴跌，并且担心针对发薪日贷款行业的监管行动，但我认为Thorn Groups的当前股价低估了其运营的弹性。

鉴于公司产生的经常性收入和8.5％的股息派息率（全额抵扣），以当前价格进行购买可能会给长期投资者带来丰厚的回报。