避免将澳航作为长期投资的7个理由

较低的燃油价格和成功执行的降低成本计划已使澳航有限公司（ASX：QAN）在2015年飞涨。显然，澳大利亚最大的航空公司的重大转变给投资者留下了深刻的印象，其股价比去年增长了近150％。

众所周知，航空公司是复杂而易变的业务，许多投资者根本不了解。理查德·布兰森（Richard Branson）的著名建议应向所有投资者发出警告–如果您想成为百万富翁，请先投资10亿美元，然后再开一家新航空公司。

尽管澳航最近可能已经取得了一些成功，但我不认为澳航可以被视为一项良好的长期投资。相反，应将其视为交易股票，原因如下：

1.据晨星公司（Morningstar）称，澳航的资产回报率在过去十年中每年均不到5％，而在上一财年中，这一数字仅为3.97％。从这个角度来看，投资者只要在这段时间内用现金投资即可获得更好的回报。

2.与国内竞争对手维珍澳大利亚控股有限公司（ASX：VAH）试图增加其市场份额，尤其是在利润丰厚的商务旅行者类别中。尽管去年似乎有所缓和，但票价下降的压力仍然存在。

3.通过增加国际旅行市场的运力，亚洲和中东的航空公司已经从澳航手中夺得了市场份额。这些航空公司的运营成本要比澳航便宜得多，并且能够提供便宜得多的机票。尽管澳航的安全记录很高，但像阿提哈德这样的政府支持的航空公司却使澳大利亚旅客难以为乘坐澳航支付如此高的保费。

4.航空业面临许多固有风险。从恐怖主义到传染性疾病，从战争到自然灾害，航空公司都会受到其无法控制的因素的影响。尽管许多此类问题通常都是短期性质的，但这些事件的发生频率意味着准确预测收入几乎是不可能的。

5.运营一家航空公司需要持续的投资，并需要高额的资本成本，因为机队需要不断升级，飞机需要维护。这给现金流带来压力，并降低了公司在整个经济周期中支付股息的能力。尽管澳航已采取措施减轻其债务负担，但它仍需要偿还超过50亿美元的长期债务。

6.与其他航空公司相比，澳航的运营成本基础非常高，原因是澳大利亚相对于其他国家支付的工资较高。澳航在与工会团体打交道时遇到的困难已经广为宣传，但这仍然对投资者构成风险。

7.澳航盈利能力的重要因素是燃油价​​格。几乎没有巧合的是，当燃油价格达到五年来的最低水平时，最近的财务业绩有所改善。这是短期的顺风，投资者在将澳航视为长期投资时应考虑到这一点。

愚蠢的外卖

看看澳航的长期表现应该是对所有长期投资者的警告信号。对于包括我自己在内的大多数投资者而言，航空公司实在太复杂而无法自信地进行投资。它们是高风险的建议，最好留给交易员或了解基础业务的人考虑。

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