水泥：另一个强大的季度差价

发布后，在过去的两个季度的每一个中，我们在我们的覆盖范围内的水泥公司也可能在Q4FY21中重复表现。这将通过24％的Y-O-y体积生长，EBITDA / TE上升14％Y-O-Y（RS 150 / TE）至1,218卢比/ TE。我们预计会升起0.6％Q-O-Q（`30 / TE）和4％Y-O-Y（RS 190 / TE）。类似地，总成本/ TE可以保持宽泛平坦的Q-O-Q，但是1％Y-O-Y（40 / TE）。

关键触发观看：4月21日季节性价格徒步旅行（已宣布为Rs 15 / BAG）给定高峰施工期，并要求成本升级。共识盈利尚未比预期的卷/价格更好地升级。SRCM＆UTCEM仍然是我们的顶级选择。我们也喜欢ACEM，JKCE和TRCL。重点风险：需求/价格下降，以及任何监管干预措施。