Hindustan Unilever评级：添加 - 专注于卷显示否决率

Huvr报告潜在的体积增长4％，收入增长7％，横向平坦的EBITDA（所有有机）。收入在预期的线条上，而盈利能力是由于估计高于估计的A＆p而弱的TAD。Huvr加强了焦点的批量增长，仍将继续投资业务，尽管处于边缘压力;我们预计这一战略要良好地偿还。我们调整估计，并保留添加的不变FV为2,625卢比。

由于较高的A＆P花费的预期线路，保证金未命中：收入增长了21％的Y-O-y（有机7％）由于潜在的体积增长4％（有机），EBITDA增长了17％Y-O-Y（有机基础上的扁平），经常性PAT增长15％Y-O-Y，EPS增长7％。