Reliance Industries评级'买';第二季度结果是一个混合袋

经过疲弱的Q1，我们预计Petchem和零售的恢复，预计将薄弱。报告Q2炼油收益比我们的估计较弱。但是，Petchem，Jio和零售收入比我们的期望更好。独立EBITDA（+ 8％Q-O-Q，-44％Y-O-y）和综合的EBITDA（+ 12％Q-O-Q，但-16％Y-y）在我们的估计之前〜3％。

综合调整后的PBT（+ 28％Q-O-Q，-30％Y-O-Y）低于我们估计的10％，因为最近的股权销售后利息成本/其他收入的下降/增加较低。然而，由于有效税率非常低，综合调整PAT为95.6 BN（+ 16％Q-O-Q，-15％Y-O-Y）提前10％。