金工钢等级：购买RS240的目标价格

1QFY21综合的EBITDA在历史新高中，在我们的估计之前提前32％。作为净债务的净债务没有放松率为132亿卢比（-4％Q-O-Q），杠杆比率改善至4.29倍。专注于折射率和卷优惠表现支持金始钢铁和电力的投资档;重申“购买”评级和240卢比。

强劲的表现继续作为独立和综合的结果击败期望：JSP在1QFY21中发出了强劲的结果，综合综合EBITDA为23.8亿卢比（+ 10％Y-y），我们估算前32％，因为独立和电力企业都令人惊讶。然而，报告的EBITDA包括来自SARDA MINES的低成本铁矿石的利益，我们认为是特殊的（我们认为为1.5亿卢比的福利）。调整为一次性，综合的EBITDA仍在我们估算之前仍然是24％。卢比的独立EBITDA为183亿卢比上升了14％Y-O-y，在我们的估计之前33％（调整一次性后22％）。独立的节拍推动高于预期的实现（预期提前2％），低于预期的成本。LoStalone EBITDA / T的11,720卢比增长10％Y-y y，击中8个季度的最高水平。济数电力（JPL）继续从较低的煤炭成本中受益，因为它报告了eBITDA的3.68英镑（+ 4％Y-y），高于我们估计的46％。