HCL TECH评分：维持“购买”Rs952的预计目标价格

HCL Technologies（HCLT）报告了7.2％的QoQ QoF 21 Qoq的下降与我们估计为6％的Qoq下降，但对Ebtida保证金的估计非常感到惊讶，转向20.5％，而我们估计为20.2％。

三个外卖正在恢复指导下的1.5-2.5％CQGR，为期一年的剩余季度意味着今年1-2％下降。Qoq跳转到订单管道中的40％。FY21的强制性指导为19.5-20.5％。整体指导意味着单位数收入（INR）以及大流行蹂躏的FY21中的EPS增长。我们认为云采用，数字和核心转型是在线活动爆炸后技术Upcycle的关键驱动因素。技术Upcycle的好处将被回归，出现在200y22上。因此，符合我们对IT服务部门的看法，将目标倍数从16倍提升到18倍是公平的。该股在11.8财政年度EPS中有吸引力。使用INR952（18x FY22E EPS的RP）维持“购买”