bajaj finserv评级：保持 - 在第一季度福利的软性

Bajaj Finserv（Bjfin）报道了Q1FY21的性能很大程度上是由于贷款（BFL）和人寿保险（平台）的盈利能力较低，甚至作为一般保险（Bagic）击败利润估计。谨慎的规定，柔和业务卷和流动性阻力影响了BFL的盈利能力。波兰人的收入牵引仍然疲软;突出显示是持久性更好的持久性（尽管在第13个月桶中看到的一些衰退）和下降的OPEX。尽管洪水影响，但Bagic会受益于改善的承保盈利能力。

在BFL中，虽然过度消费者贷款对无抵押消费贷款的初始悲观，但中小企业/ B2B /商业曝光的痛苦才能成为投资者的相对盲点。最后，在健康产品销售的速度保证的审查中，平均熊的改善可持续性更接近审查。对BFL的明显高级CMP进行分解，以修订7,200卢比的SOTP（从4,000卢比）。我们从“减少/ su”升级库存以保持/ sp。随着估值信贷的支付给保险潜艇，CMP的这款股票不是拥有BFL的特别有吸引力的导管。