分析师角：Cadila Healthcare评级'购买 - 表现符合估计

CDH正在追踪实施双管齐下的策略：（a）将其重新组合到大众和专业细分市场中重新续约DF; （b）在美国泛型中的差异化发射。我们维持我们的EPS估计为FY21 / FY22E，并在21倍12M前进收益中继续计算CDH，以达到420卢比的TP。我们在CDH上仍然是DDH在DF（受到改变战略的鼓励）的更好前景，这是美国市场的健康和达管道（包括注射剂和透明机构），以及Moraiya的监管工作接近完成。保持购买。

对于Q4FY20的Qual销售额，Q4FY20的销售额符合估计销售额主要是平坦的Y-O-y。美国销售额（销售额的47％）下跌1.9％Y-O-Y至17.6亿卢比。印度品牌配方业务（24％的销售额）是8.9卢比，几乎是平的Y-O-y。EM和LATAM（5％的销售）收入下降17％y-O-y至1.7亿卢比，而API注册了21％y-y y的强劲增长，销售1.2亿元。消费者健康业务增长21.8％，y-y y至4.9卢比（销售额的13％）。