大盘重回3200点附近 坚守还是止损？

3月以来，A股市场拉出“深V”走势，大盘在一度下探跌破3100点之后，又在3200点附近反复胶着。不少朋友也犯了难，这个时候是该“割肉保平安”，还是相信“坚持就是胜利”？

数据来源：Wind，统计截至2022/3/31。

哪些情况下要考虑赎回？

反复震荡的行情正是考验耐力的时刻，所以此时的选择更需要谨慎。在决定是否要离场之前，我们应该先了解一下有在哪些情况下才有必要赎回。

一般而言，当出现以下4种情形时，我们就可以考虑赎回：

1、达到目标止盈点。当基金的收益率达到自己设定的目标值时，就可以考虑分批赎回。这样一来，既能确保一部分资金落袋为安，避免收益回吐，也不会错过后续上涨的机会。

2、亏损超出承受能力。偏股型基金本身就具有高风险的特点，所以对于此类产品，我们需要评定合适的止损界线。如果持续亏损较大，难以承受，即使是定投也无法缓解压力的话，可以考虑及时止损。

3、基金自身出现调整。当基金投资范围明显变动、基金规模急剧变化，或是更换了基金经理后业绩持续跑输基准，都有可能影响到我们的持基体验。如果觉得这样的调整与自己的预期不符，则可以考虑赎回，寻找更适合自己的产品。

4、风险偏好发生变化。在投资者自身的风险偏好发生变化时，可以考虑通过调整持仓组合，让风险和收益与自己的实际情况相匹配。

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重回3200点，耐心和坚持更加重要

如果自己手中的基金尚未出现以上情况，不想“割肉止损”的话，那么选择坚守在大盘3200点之际，能够获得较好回报吗？我们用数据来说话。

回顾过去10年A股大盘的历史行情来看，从2012年至今，大盘共有6次来到3200点附近。

数据来源：Wind，2012/1/1-2022/3/25，采用每月最后一个交易日的收盘价。红点表示点位来到3200点附近，取样规则为首次跨过3200点且与前一点间隔超过6个月。过去市场表现不代表将来。

如果在这6个时间点，选择开始投资中证偏股型基金指数 (930950.CSI) ，当投资满1年时，所获得的收益率均值可达10.1%；当投资满3年时，收益率均值达31.4%。

数据来源：Wind，统计截至2022/3/25.以每月最后一个交易日的收盘价进行测算。过去市场表现不代表将来。

尽管2017年7月和2018年3月对应的投资满1年收益为负，但是满3年的收益都较为可观，均在60%左右。这主要是因为，用耐心和坚持度过了2018年熊市后，才有可能在2019年、2020年的上涨行情中获利。

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目前估值回落至较低位，无需过度悲观

与近10年大盘3200点对应的估值相比，当前的估值已经处于较低水平。市盈率越低，通常意味着更短的投资回收期、更小的投资风险，所以，在当前节点，投资者无需盲目悲观。

数据来源：Wind，统计截至2022/3/25.2022年3月采用2022年3月25日数据。

此外，从过往行情来看，经过较长时间的下跌后，市场有望出现一定程度的反弹，目前大盘已出现较大幅度的持续回调，此时或许是开始基金定投的好时机，提前为迎接“微笑曲线”做准备。也许短期内市场会继续下跌或保持震荡走势，那么选择定投，会有助于我们摊薄基金的平均份额成本。

守得云开见月明，静待花开终有时。市场不会只涨不跌，也不会只跌不涨。当市场出现较低估值的3200点，保持耐心和坚持，或许更有可能换来较丰厚的收益。