白酒又跌了 现在抄底白酒股基金胜率有多高？

白酒板块近期持续走弱，但股价下跌的同时板块估值也进入了比较便宜的状态，对长期投资者来说是个不错的买入良机。那么如果要“抄底”白酒主题基金，有哪些注意事项？未来盈利的机会和空间又如何呢？

近期白酒板块持续走弱，3月28日当天，白酒板块大幅低开后一度加速下行，中证白酒指数创下近一年以来的新低。

白酒板块近期走弱的原因，一方面是A股大盘本身就处于调整周期，另外一方面是因为白酒行业自身的景气度也有疲软的趋势。

据“不二酱酒”和“今日酒价”两大平台的数据，3月25日和26日两天，各类茅台酒价格全线大跌，22年散飞从3000+到2600价位，只用了半年不到的时间，近一周更是跌幅达到了200元/瓶，最近两天就跌了110元/瓶；原箱最近两天跌了180元/瓶，价格来到了2750元/瓶；其他各生肖酒、年份酒均出现暴跌，其中十五年份酒两天狂跌400元/瓶。

白酒板块估值明显回落

但另一方面我们也看到，随着股价下行，白酒板块的整体估值明显回落，对于中长期投资者来说，股价的下跌也给了一个很好的逢低买入的机会。华创证券就指出，近期受宏观经济预期偏悲观、疫情扩散等因素影响，白酒板块估值回落，行情震荡下行，白酒行业估值安全边际凸显，中长线价值空间再现。

那白酒基金怎么投？相信老读者都已经知道了：可以通过投资相应的白酒行业指数基金，或者白酒主题的主动型基金来实现行业配置，部分指数型基金如下表所示：

至于相应的白酒主题主动型基金呢，也都是一些大家耳熟能详的产品，这里只放出部分规模较大的基金产品列表，不做过多的介绍：

现在买白酒基金，需要注意哪些事项？

第一，如果是选择了基金经理管理的主动型基金，那么相对而言，选择基金的重点就应该在以下几个方面：

1、注意基金合同里最低股票仓位的规定。

如果是投资股票比例在90%以上的股票型基金，那么基金始终会保持较高股票仓位。如果是基金合同约定投资股票的比例是在60%-95%之间的混合型基金，那么基民则要小心，注意分析本轮白酒板块下跌时，基金净值表现是否和白酒板块走势出现明显偏离。

例如，如果基金下跌幅度明显小于净值估算，不排除基金经理已经减仓了部分白酒股仓位，投资者就算现在上车，可能未来获利情况也不一定能达到收益预期。

2、注意基金经理是否有明显调仓的情况

主动型基金给了基金经理调整配置的权限，因此，投资者需要分析基金经理的过往行业配置、投资思路以及最新季报中对后市的展望，如果基金经理过往出现过频繁的行业轮动，那么不排除基金经理在本轮调整中换股的可能，造成投资者不能达到预先的投资目的。历史上曾有过某“知名白酒标签的顶流基金经理”在业绩压力之下中间大规模换仓成新能源股票的情况，因此最好选择行业配置稳定程度较高的基金经理。

第二，如果投资者想选择被动型指数基金，则需要密切关注指数估值的变动情况，力争在较低的估值分位买入较多的基金份额。

指数型基金不会出现风格漂移、基金仓位下降的情况，但是需要基民自行决定买入的时机和节奏。这里以中证白酒指数为例，我们从估值角度来分析，看看如果现在抄底，未来白酒行业未来的获利概率和获利空间是怎样的：

中证白酒指数目前市盈率(TTM)不到38倍，处于自2019年3月以来(近三年)市盈率估值中等偏低的位置，可以说目前的白酒板块，确实不贵。

(中证白酒指数PE-Band 2019.3.1-2022.3.25图片来源：Wind)

从分位数来看，白酒指数过去三年的市盈率中位数位42倍，当前不到38，处于合理略微偏低的状态，但是离2019年上半年最低26倍的市盈率，依旧还有一定的距离。

(中证白酒指数PE分位数2019.3.1-2022.3.25图片来源：Wind)

再看当前白酒估值对应未来1年收益统计图，数据显示，历史上，如果以当前市盈率(约38倍)买入白酒指数，一年之后可能获得接近90%的收益，当然极端情况下也可能出现超过20%的亏损。但总体而言，向上的空间显著高于下跌的空间。

(中证白酒指数历史估值对应未来一年的收益率分布图-图片来源：Wind)

综合以上数据不难发现，目前白酒股处于估值中低区域，虽然估值不贵，但也说不上特别便宜，仍然要提防股价继续下跌杀估值的可能性。

在投资白酒指数基金的时候，采取分批分步骤低位买入的策略似乎更为适合，亦或者采取简单的基金定投方式进行逢低买入，以做到用更低的价格买入更多的基金份额。

当然，对于投资研究时间更多的基民，不妨可以考虑设定抄底买基的“触发阈值”，比如中证白酒指数从现在开始每下跌10%，即买入一定量的相关基金份额，跌的越多，买入份额也越多。

当然这里要特别提醒：越跌越买时要小心做好仓位份额的分配，不要一跌就大笔加仓买入，这样万一买了2-3次，仓位可能就非常重了，万一遇到跌幅远超先前的预期，可能会导致股价真到最低点遍地黄金的时候，手上已经没有多少可以动用的资金来“抄底”了。