Motilal Oswal：Page Isc的Topline增长目标硬火车

FY19结果是悲伤的艰难一年;在男子/女子内衣的关键部分中，较低的储存增长（+ 5.6％）拖延了较低的性能（+ 5.6％），增长了3％/ 5.8％。销售/ ebidta / adj。 PAT for FY19增长11.8％/ 14.1％/ 13.5％。我们相信正在审查的年份受到柔和消费，贸易流动性问题和竞争的影响。

管理层针对FY20的目标增长20％但是，我们认为这一目标难以实现，特别是随着贸易流动性担忧在2012财年的前几个月持续存在。但是，我们相信长期增长前景仍然健康。预计印度内衣市场预计将于2017年至27年增长10％，而男性/女式内衣估计增长6％/ 12％。较新的细分市场，主要是锻炼和孩子的内衣，预计将增长更快。