金属和挖掘Q3预览：较低的价格，伤害钢场运动员的费用

较低的钢材价格和高于焦化煤炭成本将导致Q3FY19钢铁公司EBITDA / TON Q-O-Q Q-O-Q下降。在有色金属生产商中，我们预计只有Vedanta只报告EBITDA的顺序增加，从矿业项目加上升高的锌体积。我们预计HNDL的稳定季度，而且由于氧化铝价格下降，NACL的连续下降。我们更喜欢HNDL（买），VEDL（买）和NACL（买）。

钢材价格较低，煤炭煤炭成本较高，损害中国钢材价格（HRC出口）下跌11％Q-O-Q至516美元/吨Q3FY19。降低中国出口价格导致印度地区的钢材价格下跌。印度钢水价格主要在2018年12月下降，其中包含价格下降的程度