Tech Mahindra评分'买';电信复兴Boostsprospects.

我们最近达到了科技马林德拉管理，其中他们表示：（i）交易中的上升 - 赢得了电信垂直的复兴; （ii）Q2FY19由于交易的倾斜，Q2FY19可能对企业业务进行柔软，但强劲的势头应该导致2019财年的产业更好; （iii）利润率，即使在排除货币尾风时，也应继续由于效率而抵销。我们一直在突出，这对电信行业的压力正在衰落。Techm最近的交易 - 赢得Testify Turnaround，即使没有建造5G花费，我们也希望电信在2019财年发布中单位数不断的货币增长。随着企业的势头，收入轨迹看起来很强劲。此外，鉴于卢比折旧和其他利润率杠杆，EPS CAGR在2018 - 20E上方的13％看起来肯定。保留购买，随着970卢比的修正目标价格。

在过去三年中，电信在没有增长之后转身，我们预计电信将在2019财年发布中单数增长（CC）。我们的乐观主义是基于对IT服务的强劲恢复，这也是Techm的强大订单书的明显。虽然5G查询有相当大的升值，但我们没有考虑我们的数字。由于5G的福利也可能导致收入升级前进。在过去两年中，企业垂直，在过去两年中具有强劲增长轨迹，预计将在制造业和公共服务后面维持强势势头。