注意！2022年基金经理换“打法”了

2022年第一个交易日，沪深两市双双下跌，创业板指下跌2.18%。从盘面来看，去年独占鳌头的“风光锂”遭到重挫，白酒医药也纷纷下跌，而中药、养殖和传媒等题材却涨得红红火火。

一张一弛之间，预示着机构今年的“打法”较去年有较大变化。

短短几天就变脸

2021年最后几个交易日还保持强势的锂电池板块，在今年首个交易日突然变脸，宁德时代大跌3.25%，天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能等跌幅均在5%以上。光伏和储能也未能幸免，阳光电源大跌7.13%，通威股份下跌5.43%。部分医药股大幅下跌，药明康德盘中接近跌停，迈瑞医疗大跌10.22%。

剧烈的市场变化显著拖累了基金的表现，仅从东财Choice提供的基金预估数据来看，1月4日已有多只医药基金跌幅超过6%，还有不少重仓光伏和新能源的基金预估跌幅在3%-4%之间，与去年年底形成鲜明对比。

那么，该如何认知当前的环境和接下来市场的走向？

“1月初至春节前是数据真空期，在这段时间里题材股表现活跃很正常。”盘后，一位管理规模超百亿元的基金经理告诉记者。他所管理的基金在上一年回报超过50%，对当前市场也有一些忧虑。

“我们都说2021年难做，事实上2022年可能更难做。2021年我们可以依赖基本面做投资，挣到业绩增长的钱。但2022可能从微观主体上，很多公司的业绩会低于预期。对于我们来说，目前很紧要的工作就是甄别手头的标的，看哪些业绩可能不行，哪些还能保持高增长，把它们提前找出来，这可能是预防风险比较好的方式。”上述基金经理表示。

“虽然核心资产去年遭受重挫，即使在2022的第一个交易日依然表现不佳，但我认为，未来1-3年还是应当聚焦核心资产。”另一位绩优基金经理表示，“当下看好核心资产蓝筹白马的观点已经非常稀少，但从调研中我们发现行业龙头公司的竞争力在加强，而估值显著低于三、四线公司，这样的估值差异显然不会长期存在。”

如何看待医药股？

对于这个问题，有基金经理明确表示，医药股的空间就是去年下半年跌出来的空间。

“从中期来看，最近跌得比较多的创新药产业链公司，本质上享受的是中国的工程师红利和强大的制造业供应链带来的产业转移，这种转移不会因为短期的意外事件而导致趋势变化，只是有一些节奏上的问题。这些公司目前的订单需求包括资本开支还是非常好的，今年的业绩还是处在中高增长的中枢上。其实市场担心的就是估值太贵了，经过半年的调整，估值回落到合理的水平，上行的空间就打开了。只是说过去可能抓住一个赛道就会获得比较好的收益，未来更多的是自下而上挑选一些更具成长性的标的。”一位绩优消费基金经理告诉记者。

“风光锂”还能继续持有吗？

对于市场更为重视的新能源领域，多位基金经理认为，当前时点面临着高预期、高增长、高波动的情况。板块的景气度可以延续，短期出现的交易拥挤的问题在调整过后有望得到解决。

“就新能源车而言，锂矿2022年依然紧缺，行业的渗透率依然在加速。如果不考虑个股的短期波动，以一年的维度来看，相关个股还是有绝对收益的空间，在调整后会更加明显，所需要的是密切跟踪基本面的变化，看能不能支撑景气度的上行。光伏当前已经进入硅片价格下跌的通道，可能当前的投资体验一般，但在组件价格下行到一定程度，需求就有望实现扩张，这个逻辑在去年6月已经提前演绎了，今年逻辑还有望延续。而风电去年的大型化进程导致它的成本下降非常可观。虽然对原材料的冲击很大，但是需求已经回升，当前的价格相对估值并没有明显的泡沫。”一位新能源绩优基金经理表示。