巨丰视角：结构性行情未变 大机会还在新能源！

观点：宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情；短期，市场结构性行情延续，需求和政策推动下，新能源仍是市场大机会的主方向。

上午,沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中一度迎来下探，但力度不大。此后，指数小幅回升，但始终保持绿盘位置运行。盘面上，周期股迎来反弹，但多数板块走低。其中钢铁领涨，国防军工、采掘以及农林牧渔、纺织服饰等领涨，而传媒领跌，休闲服务、计算机以及医药生物等走低。

对于今日的周期股一度走强，其实上在昨日我们也提到“对于资源等周期股，尤其是煤炭等，此前受到政策的打压出现集中性的杀跌，但是行业景气度还在，板块仍有反复甚至反弹，但趋势性行情基本告一段落；”也就是说，当前周期股没有继续杀跌的动力，随时可能反弹，但是需要注意的是，行情迎反转，商品价格下降以及通胀回落趋势下，周期股的反弹应该降低预期。

此外，昨日消息称，我国将推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。实际上，对于氢能源来说，同样是新能源的主线。根据中国证券报的报道，在“双碳”目标指引下，我国氢能产业发展正步入快车道。专家称，国家层面关于氢能产业发展的顶层设计将出台。中国氢能联盟预计，到2025年，我国氢能产业产值将达到1万亿元；到2050年，氢能在我国终端能源体系中占比将超过10%，产业链年产值达到12万亿元。

我们看到消息面的提振下，氢能源一度表现强势。而叠加今年以来持续走强的光伏、风电等等，实际上都是新能源的范畴。而随着新能源的需求提升以及政策的推进，行业发展将迎来快速发展期，新能源市场不断强化下，资本市场的这条投资主线也将是后期一段时期内的主基调。

因此，即便是行情结构化，即便是市场存量博弈，但是新能源整体向好趋势不会改变。此前已经炒作的品种或有反复，在不追高的前提下，继续挖掘新能源产业链的其他标的，进行中期配置或是不错的选择。

总体上，当前市场上有压力，下有支撑，整体承压下结构性机会还将轮动。建议风险偏好较高的投资者继续关注结构性行情中个股的机会，同时也关注跨年以及来年一季度的左侧布局机会。但在风险总体大于机会的当前，对于保守型投资者来说，还是建议轻仓观望，耐心等待市场新反向选择或再做新的定夺。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）