白酒、农业概念股集体大涨！高位周期股持续杀跌 机构：四季度聚焦估值切换

国庆长假后首个交易日，A股三大股指高开低走，弱势震荡。截至午间收盘，上证指数报3579.96点，上涨0.33%；深证成指报14387.89点，上涨0.55%；创业板指报3231.3点，下跌0.41%。

盘面上行业板块基本延续节前分化走势。白酒、养殖板块集体大涨；油气概念股继续走强，中国石油开盘涨幅一度超6%；保险等权重股盘中拉升，带动上证50指数表现活跃，中国平安涨幅超6%。

与此同时，节前表现弱势的周期股继续杀跌，煤炭、电力、海运、锂电上游原材料等板块跌幅较深。

白酒、养殖联袂走强

早盘，酿酒板块再度走强，一二线白酒股均有异动。舍得酒业涨近8%，兰州黄河涨逾6%，五粮液大涨6.53%，惠泉啤酒涨停。

除酿酒板块外，节前表现强势的农业板块也再度走强。除猪肉概念外，种业、水产纷纷拉升。傲农生物、隆平高科涨停，敦煌种业、晓鸣股份等涨超9%；养殖板块中，温氏股份大涨7%，牧原股份涨逾6%。

权重蓝筹股中，金融、油气概念出现异动。保险股盘中拉升，中国太保、中国平安大涨6%，中国人寿涨逾4%。

受全球能源紧缺影响，油气板块开盘拉升，中国石油开盘一度大涨超6%，截至午间收盘报6.27元/股，涨超4%。中曼石油、岳阳兴长等多股涨停。

周期板块继续杀跌

另一方面，不少处于高位的周期板块早盘继续杀跌，一定程度上拖累了市场情绪。

煤炭板块开盘一度领涨，平煤股份等高开超过4%，但开盘后迅速跳水，截至午间收盘，冀中能源、平煤股份多股跌停。

电力板块全线下跌，华能国际、上海电力等多只个股跌停。锂电电解液等上游原材料概念股也纷纷下挫，天赐材料跌停，新宙邦跌超10%。

航运板块出现分化，机场、航空等概念早盘大幅反弹，上海机场、中国国航均涨超6%。另一方面，受运价降温影响，海运龙头再度回调，中远海控大跌6%，近5个交易日累计跌幅近25%。

四季度重点关注低估值板块

展望四季度，券商普遍预计市场流动性会继续保持合理充裕，产业政策优化与信用宽松助推A股“冬季躁动”可期。但行业配置建议投资者聚焦市场估值切换，重点关注估值处于相对低位的品种。

中信证券表示，从行为因素来看，投资者对明年A股盈利趋势的分歧在加大。在此背景下，低位价值板块的确定性更高，机构调仓效应也驱动市场风格继续向低位价值切换。从行业选择来看，建议侧重基本面预期处于低位和前期估值已充分修正的板块。

广发证券策略团队认为，随着“保供稳价”政策力度抬升，后续周期股行情需要进一步聚焦“供需缺口刚性”的领域，建议沿着“低估值+X”方向进行配置，包括“低估值+稳增长”的板块，如建筑、动力煤等；“低估值+能源新基建”的板块，如风电、特高压、电力运营商等。

东亚前海策略团队表示，全球能源危机与国内双控政策共振下，PPI中枢有望进一步抬升，行业格局较好、议价能力较强的消费行业龙头值得投资者持续关注。市场层面看，随着估值切换行情如期而至，今年以来调整较为充分的消费和医药板块配置价值正在逐步凸显。此外伴随全球农产品供需缺口扩大，政策利好叠加行业巨头上市短期催化，种植业和养殖业为代表的农业板块有望迎来景气上升。

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