重申加入Ajanta Pharma，TP为Rs1,658

逐象证券

Ajanta Pharma的（AJP）3QFY18销售/ EBITDA /盈利增长10％/ 11％/ 3％Y-O-y至R587 CRORE / R197 CRORE / R147 CRORE，以大规模的17％/ 34％/ 39％击败EE。表现优惠主要受（a）亚洲市场的惊人表现，（b）上述美国市场收入，据说渠道填补了Kapvay，其福利应逐渐增加增量竞争。关键催化剂在近四期仍然是国内市场增长的复兴，并在美国市场持续新推出。我们重申六月的股票19卢比的RS 1,658的股票（27X）。AJP的国内业务仅增长了4％的Y-O-y，受皮肤病学疗法的下降影响。尽管如此，AJP继续击败IPM增长;根据IMS MAT数据，本公司在本季度增长了9％，而IPM 5％。我们预计（1）款梅拉卡收入份额及其销售稳定下降的份额，（1）下降，（2）利基在国内市场推出，（3）