百亿基金六成收益为负年度冠军基金提前锁定？这5只基金收益率超80%

2021-10-02 16:59:03来源：证券时报

随着三季度交易结束，2021年基金冠军宝座争夺战即将展开，目前已经有五只基金年内收益率超80%，并且差距不大。

今年股票市场出现剧烈分化，基金也呈现了两极分化的局面，收益率排名居前的基金投资的股票多数为新能源、周期股等，而互联网、科技、消费等主题今年来的收益不太可观，百亿权益基金产品中，超六成为负数。

值得一提的是，今年收益率排名居前的基金，不少存在风格漂移的问题，即基金的名称和投资范围，与实际持仓股票严重不符。

市场分析认为，基金风格漂移容易误导投资者，同时也违背了合同的严肃性，增加基金管理人与投资者之间产生纠纷的可能性，不利于基金市场长期稳定发展。

五只基金产品收益率超80%

借助新能源、周期股的东风，今年多数相关主题基金收益颇丰。

据证券时报记者统计，今年来，基金收益率超过50%的产品有上百只，其中前海开源公用事业年内回报超90%，有望成为今年的冠军基金，而信诚新兴产业、长城行业轮动、前海开源新经济、金鹰民族新兴等收益率超过80%，也是角逐年度冠军基金的种子选手。

但从基金规模来看，今年收益率排名居前的基金规模多数不超过百亿，有的甚至亿元都未过。比如，大成基金经理韩创管理的大成国企改革基金今年来的收益率达78.89%，但该基金规模只有1.05亿元。

该基金投资的股票多数为周期股，主营陶瓷纤维的上市公司鲁阳节能为其第一大重仓股。受益于陶瓷纤维产品销量持续增长，市场份额增加，公司今年上半年净利同比增长117.28%，前三季度净利同比预增70%-90%。

业绩爆发性增长，公司股价今年来也持续攀升走高，自年初以来已经涨超200%。而大成国企改革基金在今年一季度就已经重仓持有该股，持仓占比达8.88%，对该基金净值表现贡献较大。

此外，兴发集团、远兴能源、明泰铝业等重仓股今年来表现也十分可观，对基金净值表现贡献不言而喻。

不过，随着近期周期股的回调，大成国企改革基金出现不少回撤。

与此同时，也有不少基金今年来收益率出现较大回撤。据证券时报记者统计，今年来收益亏损幅度超过20%的基金有41只，其中，博时中证全球中国教育亏损幅度最大，超过50%，华夏恒生互联网科技业、交银中证海外中国互联网、易方达中证海外互联等超过30%。

六成百亿权益基金收益为负

中小盘基金逆势“翻盘”，而大盘消费、科技类主题基金今年来收益率不太乐观。

据证券时报记者统计，在目前基金规模过百亿的权益基金产品中，超过六成未能实现正收益，部分顶流基金经理旗下的产品收益全线为负。

截至今年二季度末，基金规模最大的是张坤管理的易方达蓝筹精选，但该基金今年来的收益率亏损近10%，近期，随着消费股的反弹，该基金排名有所上升。

此外，刘彦春管理的景顺长城新兴成长、萧楠的易方达消费行业等今年来的亏损均较大。葛兰管理的中欧医疗健康相对比较优秀，今年来收益率超10%。

实际上，拉长周期看，明星基金经理之所以能获得众多基民的追捧，与其稳定的业绩息息相关。对于今年来，明星基金经理产品普遍回撤，分析认为，对明星基金经理业绩要辩证看待，不必盲目崇拜。但也不能因此就否定基金经理的能力，认为是“躺赢赛道”，因为在正确的时间选到正确的行业并坚定持有，本身就需要很强的判断力和认知能力。

张坤在二季度策略报告中曾提到，在一个流动性宽裕、资本焦虑地寻找高回报率领域的环境下，未来几年，不少行业面临的竞争程度恐怕比过去5 年更为激烈。如果正确，可能只获得一个平庸的回报率，但一旦错误，却面临不小的损失。在这样的赔率分布下，对于投资来说显然是高难度动作。

在这种情况下，要么在热门行业进行深入研究，试图获得更高的概率确信度，要么在不那么拥挤的行业，稍微牺牲一些概率，承担多一点不确定性，获得更佳的赔率回报。

部分基金风格漂移严重

今年来，新能源、周期股等主题基金表现抢眼，但也有部分基金风格出现了严重漂移，基金名称标榜的是公用事业、互联网、教育、健康等，但重仓的股票却是与名称无关的新能源、半导体等股票。

今年前三季度基金收益排名第一的前源开源公用事业，按照公用事业的定义，投资的标的应该是城市基础设施或市政服务事业相关的上市公司，主要涉及城市自来水、电力、煤气、供热和公共交通事业等。

不过，今年中报公布的数据显示，该基金前十大重仓股多数为新能源主题相关股票，其中，第一大重仓股为港股比亚迪股份，第二大重仓股为亿纬锂能，第四大重仓股宁德时代等均是知名锂电池产业链股票。